AI拉动需求，PCB产业链开启涨价周期，机构看好行业超级周期

台媒消息，AI需求带动高阶材料消耗增加，铜箔基板（CCL）、PP半固化片供应紧张、成本上行，PCB涨价潮延续。健鼎、敬鹏、定颖投控、燿华年内报价上调5%~30%，涨价红利自三季度逐步体现。

上游原料维持高位，PCB厂商计划下半年再度调价，对冲原材料上涨对毛利率的冲击。

• CCL上半年涨幅20%~30%，2026下半年至2027年仍存在逐季涨价压力；

• 高阶电子布紧缺，Low DK二代布供需缺口超60%，T-Glass缺口持续扩大，高阶玻纤布涨价有望延续至2027年上半年。

机构观点

1. 国金证券：PCB行业下半年迎来新品拉货+盈利修复双重利好上半年行业分化：上游材料率先涨价，PCB本身处于出货真空期相对平稳。AI相关备货挤占中低端产能，上游材料自2026Q1业绩加速，Q2到达环比增速高点。下半年拐点确认：AI高端新品7月底开始出货、8月中旬大规模量产，年底有望满产。PCB作为AI高受益环节，上游成本压力向下游传导，行业盈利逐季改善。正交背板、CoWoP等技术创新持续，即使AI需求出现波动，产品价值提升依然可以支撑行业业绩。

2. 长江证券：PCB产业链迎来超级周期本轮涨价不只是成本推动，叠加需求高增、供给刚性、产能紧缺、产品升级多重逻辑。厂商成本传导更加顺畅，高端产品占比提升带动单价和盈利重估，景气持续性更强，有望迎来历史级机会。

产业链标的

✅ PCB企业

• AI业务占比高、涨价弹性强：沪电股份、胜宏科技、深南电路、鹏鼎控股

• 传统业务为主，弹性标的：奥士康、景旺电子、世运电路、崇达技术

✅ CCL（铜箔基板）：建滔积层板、生益科技、南亚新材、华正新材、金安国纪✅ 电子布：中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技✅ 铜箔：铜冠铜箔、德福科技、海亮股份、嘉元科技✅ 树脂：东材科技、圣泉集团、中化国际✅ 钻针：鼎泰高科、中钨高新、民爆光电、欧科亿、新锐股份提示：仅为市场资讯整理，不构成投资建议。涨价落地、客户订单、行业竞争都存在不确定性，板块波动风险较高。