外围存储大涨，A股再度上演高开低走，今日行情与操作思路

美股周五非农数据超预期，纳指小幅收跌，但存储板块大涨：闪迪涨超11%、美光上涨6%，费城半导体指数涨幅超3%。外围科技行情火热，然而A股上周五再次冲高回落。沪指收盘3930点，周跌0.6%；创业板指周跌4%，科创50周跌5.1%，市场呈现外围大涨、A股科技板块走弱的独立行情。

一、盘面特征：高位科技遭资金抛售，资金转向低位防御板块

上周五两市成交额2.03万亿，放量增加2700多亿，放量下跌代表资金兑现出逃，同时有承接资金进场。

• 重灾区：算力、半导体、光通信、覆铜板等前期抱团科技板块。科创50单日下跌2.1%，半导体板块单日资金净流出157亿；数据中心概念整周净流出243亿，5G板块净流出205亿，主动权益基金持续减仓电子、通信赛道。

• 上涨方向：农业养殖领涨，猪肉板块上涨5.89%，罗牛山、新希望涨停；农产品加工上涨3.6%，文化传媒上涨2.44%，龙版传媒走出5连板。整体属于资金避险驱动的高低切换，并非良性板块轮动。

二、压制市场的两大核心担忧

1. 美联储加息预期升温美国8月非农新增就业大幅高于预期，市场9月加息25bp概率升至59.4%，10年期美债收益率上行至4.78%，逼近5%。加息预期收紧全球流动性，成长股估值承压，科技板块首当其冲；市场尚未充分定价加息风险，若落地仍有调整压力。

2. 新股、限售解禁持续抽血本周3只新股发行，50家公司限售股解禁，解禁总量28.82亿股，解禁市值849.45亿元，其中中巨芯-U解禁193亿、摩尔线程-U解禁133亿。多年注册制上市积累的原始股陆续解禁，存量博弈环境下持续分流场内资金。

三、今日（9月7日）行情预判

判断：大概率平开后震荡修复，难出现大幅上涨✅ 支撑因素

1. 政策利好落地：财政部发行3000亿特别国债，为8家金融央企增资；央行开展5000亿买断式逆回购，大金融板块有政策托底，指数深度下跌空间有限。

2. 技术支撑：沪指30日线验证支撑，尾盘存在抄底资金；三连阴后进入短线变盘窗口。

3. 市场情绪临近冰点，冰点后存在超跌反弹机会。

❌ 压制因素

1. 美国通胀数据尚未公布，加息预期悬而未决，外资不敢大规模入场。

2. 算力、半导体等高位科技板块获利盘尚未充分出清。

3. 成交量是核心指标，若成交额回落至1.8万亿以下，仅为弱势修复。

关键点位：上方压力3950-3960（5日均线附近），下方支撑3920。想要突破压力位需要放量，无量容易再次冲高回落。

四、板块方向与操作策略

核心原则：不追高，优先低位板块，等待明确信号，当前适合滚动操作

短线方向

1. 农业养殖：厄尔尼诺持续至2027年，农产品供给收缩预期仍在；猪肉板块辨识度高，但连续上涨分歧加大，重点观察龙头承接。

2. 大金融：金融央企增资利好，银行、保险防御属性强，是当前稳定性最强方向。

3. AI应用端：资金从硬件向应用切换，文化传媒板块可跟踪。

中线埋伏方向

1. 算力、液冷：政策文件支持液冷、800V高压直流，算力大会将于11-13日召开，产业催化仍在，可跟踪中际旭创、新易盛、英维克。

2. 存储芯片：经历持续回调进入观察区间，美股存储率先大涨，A股存在反弹预期。

仓位建议：控制在半仓以内，滚动交易。机构普遍预期9月中下旬才有更好反弹窗口，现阶段不宜满仓。

总结

A股基本面并不差，全部A股中报归母净利润增速15.94%，显著高于一季报，但市场信心偏弱。上方两大不确定性：美联储加息、解禁抽血，场内资金只做高低切换，不愿拉升主线。需要等待两个见底信号：①美联储加息落地，利空兑现；②成交量稳定维持2万亿以上，增量资金入场。在此之前优先保住本金，多看少动。