果然，美国这回是彻底不装了！全球石油市场日前出现了一个角色互换——欧佩克产量份额已从美伊冲突前的48%降到40%，定价能力大幅削弱

变化的关键，其实藏在海面上。一桶油从地下抽出来，并不代表它已经进入国际市场。
2月28日美以对伊朗发动打击后，霍尔木兹海峡运输长期受到干扰，海湾多国产量、港口装运和油轮通行同时受到限制。于是一个过去不太显眼的问题突然变得重要：有产能，不等于有出口能力。
到9月，这个问题仍没有解决。9月5日，美军确认打击3艘伊朗原油运输船，市场对供应安全的担忧重新升温，布伦特原油一度回到每桶96美元附近。
OPEC+当然还能调整产量计划，却没办法靠一张配额表保证每艘油轮安全通过海峡。以前大家计算的是一天能生产多少桶，现在还必须问一句：这些油究竟能不能运出来？
国际能源署8月报告显示，7月份全球供应虽然回升到1.015亿桶/日，但仍比上年同期少630万桶/日，其中海湾地区仍有830万桶/日产量处于关闭状态。就在这个时候，OPEC内部又少了一位重量级成员，阿联酋4月28日宣布退出OPEC，并从5月1日起正式离开OPEC和OPEC+。
这不是象征性的变化，阿联酋原本拥有较大的产能，退出后不再受原有配额限制。路透社估算，OPEC+全球份额下降过程中，大约4至5个百分点与阿联酋离开有关。
伊拉克也在争取更高的未来产量基准。原因并不神秘，油田投资增加以后，如果继续按照旧额度生产，新增产能很难变成实际收入。
所以现在OPEC+面对的麻烦已经不只是外部冲突，内部成员也越来越在意一个问题：为什么自己有能力多产，却必须继续受到集体配额约束？这时候，委内瑞拉就显得格外敏感。
8月底市场出现委内瑞拉考虑退出OPEC的消息，特朗普8月31日被问到时只回答“由他们决定”。但截至9月6日，没有任何权威公告证明委内瑞拉已经退出。

OPEC官网显示，8月2日举行联合部长级监督委员会会议时，委内瑞拉仍然是委员会成员。不过，美国并没有等这件事出现最终答案，而是直接从石油项目下手。
9月1日，委内瑞拉国民议会批准新的石油合作安排。随后披露的文件显示，美国政府通过特殊认股安排持有North American Blue Energy Partners项目35%的权益，这家公司获得17个油田长达100年的开发权益，涉及约650亿桶探明储量。
美国还拿到了更加实际的安排，与此同时，雪佛龙、埃尼等企业也在扩大委内瑞拉项目，试图恢复这个老牌产油国长期受损的生产能力。这才是美国真正看重委内瑞拉的地方，美国墨西哥湾沿岸不少炼厂本来就适合加工重质原油，而委内瑞拉距离美国又远比中东近。
一旦中东航道持续不稳定，美洲油源的重要性自然上升，美国现在做的，更像是在提前把本土、加拿大和委内瑞拉的石油供应链重新拧紧。但这并不意味着美国已经拿到了全球油价的遥控器，9月初美国国内汽油平均价格仍在每加仑4美元以上，中东冲突一升级，美国消费者照样要承担成本。
美国能够增加自己的供应安全，却无法让国际市场脱离霍尔木兹海峡、俄罗斯供应和全球需求变化。另一股过去容易被低估的力量，则在需求端。
中国7月进口原油约841万桶/日，虽然比6月约712万桶/日的低点明显恢复，但仍比去年同期下降24.3%。6月和7月合计来看，平均进口量只有778万桶/日，与今年前几个月接近1200万桶/日的水平相比，差距十分明显。
当然，这不能简单解释成“中国故意少买油”，高油价、霍尔木兹运输受阻、炼厂开工下降以及库存调节都在发挥作用。7月份中国原油加工量同比下降15.8%，同时市场机构还观察到较明显的库存消耗。
问题恰恰在这里。中国作为全球最大的原油进口市场，只要采购规模改变几百万桶/日，就足以重新影响亚洲乃至全球供需。
国际能源署目前预计，2026年全球石油需求将下降约160万桶/日。在中东供应收缩的同时，中国进口下降，反而在一定程度上减轻了市场缺口。
所以今天的石油市场已经很难再用一句“欧佩克控制油价”解释。OPEC+手里仍握着约四成全球产量，分量依然很重，但航道决定多少油能出来，美国在重新安排美洲供给，中国在调整最大进口市场的购买节奏，库存又在给各国争取时间。