早上好！今天的盘前要点来了——

隔夜美股止跌反弹，三大指数结束三连跌，道指涨0.56%、纳指涨0.45%。最大的亮点是戴尔科技：前一天披露超预期财报、大幅上调全年营收预期，直接暴涨超15%，带动半导体、存储板块普涨，美光、高通、SK海力士都涨逾2%，英伟达也涨超3%。AI算力链的需求叙事还在强化，黄仁勋在G20科技峰会上放话，英伟达今年一年就要向美国基础设施投入近1万亿美元，把AI比作水和电，这给全球算力资本开支周期又添了一把火。

不过外围风险点也在积聚。美国商务部长卢特尼克表示正考虑对进口半导体加征新一轮关税，效仿对制药行业的做法——在美国本土建厂就免关税，不建厂就做好缴税准备。这把刀悬在头上，对全球半导体供应链定价是长期扰动，对国产替代逻辑反而是强化。地缘方面，特朗普说对伊朗的新一轮打击不会太久，油价继续高位运行，WTI站上91美元、布油95.63美元，均站稳90上方；霍尔木兹海峡仍是最大变量。另外美国8月"小非农"爆冷，新增就业仅3.7万人，创今年1月以来最低，降息预期重新升温，黄金反弹近1.4%重回4388美元，但美债10年期收益率还在4.788%的20个月高位，全球债市抛售没停，日本10年期都破3%了。

国内这边，几个方向值得盯。一是半导体设备国产化，CSEAC 2026展会闭幕，中微公司一口气推出六款全自研高端设备，覆盖极高深宽比刻蚀和薄膜沉积，中信证券研报继续看好国产设备三季度订单景气度，叠加美国可能的半导体关税，设备材料国产替代逻辑双重受益。二是上海楼市，"沪八条"落地首月数据亮眼：一二手成交面积同比增15%，一手房日均签约定金量激增90%，二手房连续9个月单月成交超2万套，外环外部分项目来访量提升50%，地产链修复有真实数据支撑。三是昨晚燧原科技公布中签率，0.0245%的超低中签率说明国产GPU打新热情爆棚，今天信诺维接力科创板申购（27.60元/股），动力电池大会和低空经济大会今天分别在宜宾、芜湖开幕，产业催化密集。

风险提示：本内容仅为A股市场宏观行情客观分析，不构成任何投资建议，不针对任何具体个股、板块作出买卖、持仓点位指引。A股市场受宏观经济、政策、流动性、外部环境多重因素影响，存在较大波动风险，过往市场表现不代表未来走势，无法保证未来收益 。市场观点具有时效性，仅供参考。所有投资决策请投资者结合自身风险承受能力独立判断，自主承担投资风险。股市有风险，投资需谨慎。