光伏五巨头半年亏了148亿。通威亏51亿最多，隆基亏36亿，天合只亏2.7亿，减

2026-09-02 17:51:01 毛启盈科技

光伏五巨头半年亏了148亿。通威亏51亿最多，隆基亏36亿，天合只亏2.7亿，减亏90%。现金流在转正——通威从亏19亿到正1亿，晶科从亏38亿到正6.8亿。毛利率也在翻正。

五家一起亏是周期底部，不是行业死亡证明。底部信号不在利润表上，在现金流量表和毛利率里。天合先止住血了，其他人还在熬。光伏最惨的时候正在过去，但谁先熬过这轮出清，谁才是最后的赢家。