广发全球稳健配置上半年涨了 22.13%，超额基准 19.22 个百分点。结构上是股债平衡：债券 50%、股票 26%、现金 18%。但股票部分 81% 压在半导体和 AI 产业链上。

这只基的打法是"债券防守、半导体进攻"。债券全配境内利率债，承担人民币资产的防守职能；股票部分沿着全球半导体产业链铺开，美国、韩国、日本、A 股、港股各配一点，地域分散、行业集中。李耀柱经理下半年继续看好美股半导体硬科技，还有 A 股、港股、日股、韩股的科技板块。

风险方面，首先是 81% 集中信息技术，半导体周期一旦转向，业绩弹性反向兑现；其次，经理 4 月才换，风格切换有待观察。

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