A股8月收官：3948关口遇阻，银行独撑盘面

风险提示：本文仅盘面复盘分享，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

8月最后一个交易日，A股走出分化行情。早盘大盘低开，上证低开0.65%，创业板、科创板块跌幅更深，黄金、半导体开盘直接杀跌。但指数并未走弱，全靠银行板块奋力拉升，把指数一路推至3944点，两次试探3948关口，却始终没能突破。

一边银行强势护盘，另一边地产上演利好兑现。昨晚地产重磅政策落地，早盘地产板块高开爆发，多只个股一字涨停。可短短半小时，大批个股炸板跳水，不少从涨停直接翻绿，板块指数由高开转跌。

盘面呈现典型“赚指数不赚钱”，上午超3100只个股下跌，炸板率接近40%。3948‑3950是前期套牢盘密集区，一触及该位置，解套盘与短线获利盘集中出逃，即便银行奋力拉升，依旧难以攻破。

同时今日成交量萎缩，首小时较上周五缩量444亿，缺少增量资金，仅为场内资金博弈。银行吸走大量资金，其余板块缺少资金支撑，分时锯齿震荡，也有量化资金来回做T的影响。叠加今日是8月收官，机构调仓，市场等待PMI数据落地，大资金保持谨慎，不会贸然发动大行情。

下午大概率在3920‑3950箱体震荡。上方3948压力沉重，多头力量已经消耗；下方3926‑3930存在承接，单边大跌概率不大。

重点盯两大变量：一是地产，如果继续杀跌，早盘追高资金恐慌割肉，会拖累大盘，单靠银行难以扛住；二是题材情绪，液冷服务器、AI应用表现亮眼，若能稳住可以托住市场氛围，黄金半导体若继续下杀，会拖累科创创业板。

当前行情属于银行独角戏，单一权重撑起的指数持续性有限。8月收官平稳落地便是最优结果，真正方向选择，要等PMI数据落地、地产抛压释放之后再看。

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