关注 $招商轮船 sh601872$ ：

①公司作为招商局集团旗下外贸全船型运营平台，油、散运船队规模全球领先，有望受益于油运、干散景气周期；

②油运补库最短约3个月，最长为14个月，供给端有望复刻类似集运“停航挺价”策略大幅助推运价。

③散运景气超预期上行，厄尔尼诺极端天气带来的巴拿马运河水位下降概率变大，西芒杜、厄尔尼诺构成核心催化;

④华创证券吴一凡维持26年归母净利预测为173亿，上调27-28年归母净利预测为193、204亿(原为168、169亿)，对应PE为9、8、7倍;

风险提示:

油运需求不及预期、大宗商品需求不及预期等。