战争就是潘多拉盒子里的魔鬼，一旦放出来就很难再收回去。原本以为几周的俄乌战争，打了四年多，完全没有结束的迹象，现在双方互相攻击炼油厂等民用设施，不死不休，大有战斗到最后一个人之势。美伊之战也是如此，停火只是暂时的，无论美国还是伊朗，战场上得不到的，谈判桌上也得不到，“终极的手段还是军队”。

战争使这个世界充满变数。百年变局，不确定性就是最大的确定性。股市以AI为代表的高科技主线也开始出现了不确定性，市场开始交易战争的不确定性。两场战争都冲击能源供给，不仅是原油，还有炼化，供给端有缺口，而需求端因为AI算力而激增。特朗普因为中期选举的需要拼命调控油价，油价还相对平稳，但决定价格的最终还是供需关系，行情显然还没走完。能源赛道很宽，原油、石化、煤炭、煤化工、电力、新能源……当然，还有军工，战争资源。