复盘8月27日ETF数据：宽基小幅流入，继续助力科技反弹；半导体继续吸金，反弹将持续；创新药赎回收窄，但资金未形成合力；煤炭近几日持续净赎回，短期风险在增加。

下面展开分析，不妥之处，敬请指正——

一，总体情况：净申购，资金面整体在改善。

宽基ETF在前天助力反弹之后，昨天继续净申购，虽然规模不大，但方向很重要 。行业ETF流出从-80亿大幅收窄至-18亿，说明行业层面的抛压在快速衰竭。

整体ETF昨天呈现净申购，说明ETF层面的资金净流入，资金面在改善。

特别是宽基，上证开盘3911，没有压制，反而净申购，助力反弹。这个态度，表明了国家队的态度。今天有望继续反弹。

为什么说是反弹，因为活跃资金指数还在无穷成本线下，还是空头排列，场外资金还没有大规模进场。只是短期不再下跌了，需要至少涨10%，才能确认行情反转。

二，宽基分项，在分化

创业板方向在流入，科创50和沪深300方向在流出。

科创50ETF华夏净赎回17亿，是宽基中流出最大的品种，昨天科创50涨3.77%，部分资金在利用大涨减仓，这和之前“越涨越赎”的模式一致。

沪深300ETF净赎回13亿，继续流出。创业板方向是宽基中最积极的信号，创业板ETF净申购2.41亿、创业板50ETF净申购1.5亿。

说明部分资金，从传统蓝筹出来，在布局创业板方向。

三，科技ETF：半导体设备持续吸金，光模块小幅流出

半导体设备ETF继续净申购2.72亿，是科技方向中最稳定的资金流入品种。

科创半导体ETF净赎回2.6亿，可能是部分短线资金在昨天大涨后兑现利润。光模块ETF小幅流出0.28亿，基本持平。

半导体设备和光模块板块的筹码单峰密集结构，在昨天的行情中得到了验证，催化到来时确实更容易向上突破。

半导体设备ETF的持续净流入，表明机构对这个方向的中长期布局仍在继续。

四，创新药ETF：赎回接近归零，底部信号临近

7只创新药ETF昨日合计净赎回0.614亿。 8月26日净赎回4亿，8月27日缩至0.6亿，赎回力度大幅收窄85%。

我观察细节，大部分净赎回发生在板块上涨之后。开盘后，板块快速下探，那时是净申购，板块被大盘带动上涨后，开始净赎回。

说明，创新药板块在当前位置需要震荡、磨底，筹码再集中，现在筹码比较分散，特别几个核心龙头，不符合主力拉升条件。

如果今天大盘再次上涨，创新药板块也会被动上涨，但空间应该不大。板块前期大幅下跌后，企稳需要消化套牢盘和前期获利盘。

五，煤炭ETF：最近几天持续净赎回，与上涨形成背离

昨天煤炭ETF国泰，净赎回1.09亿元，前天净赎回1.93亿元，5日累计净赎回7亿元。净赎回，结合反弹涨幅不小了，回调的可能性在增加。

前期涨幅已经积累了大量的获利盘，ETF部分机构选择在上涨过程中逐步减仓，是合理的操作。

煤炭板块的基本面逻辑没有被破坏，供给刚性、需求韧性的格局仍在，中长期依然看好。

如果出现调整，更多是技术性的获利回吐，而非趋势反转。如果后续出现缩量回调，反而是更好的介入时机。

最后总结几点：

大盘反弹，科技反弹有望延续，科技方向继续持有。

创新药有随时回睬的可能，逢高减仓，逢低再接。煤炭的短期风险也在增加，操作和创新药相同。短线技术不好的，拿着就行。中期逻辑没变。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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