步步高上半年扣非净利增近5倍 营收23.39亿增9.87%，主业复苏明显，超市调改进入收获期 📈

8月26日，步步高发布2026年半年报：上半年营业收入23.39亿元，同比增长9.87%；归母净利润1.43亿元，同比下降28.62%；扣非净利润6706.63万元，同比大增474.74%。经营性现金流净额5.39亿元，同比增长54.06%。营收增长主要得益于门店优化、商品管理及供应链效率提升。

→ 净利下滑源于非经常性损益大幅减少：以股抵债清偿债务产生的重整收益从去年同期的1.74亿元降至3795万元，减少1.36亿元。扣非净利暴增，反映主营业务实质性复苏→ 超市业态成增长主力：上半年营收15.93亿元，同比增长16.28%；22家在营门店中可比门店利润同比提升显著。一季度21家已调改门店全部盈利→ 调改成效显著：单店日均销售额从2024年春节18万元升至2026年同期91万元，店月均坪效从1203元攀升至5371元；库存周转率同比提升15%，总毛利率20.5%，同比提升1.7个百分点→ 省外收缩严重：22家超市门店全部位于湖南省内，外省仅剩6家百货门店，省外主营收入仅36.35万元，占比0.02%

1.43亿的归母净利看着比去年少了，但扣非净利涨了近5倍——数字会骗人，趋势不会。去年同期靠重整收益撑门面，今年靠卖货赚钱，这才是真复苏。只是省外只剩6家店、收入占比0.02%，步步高已经从“全国连锁”退守成了“湖南本土超市”。“湖南的胖东来”这个目标挺好，但胖东来撑得起一条街，步步高撑得起一个省吗？评论区聊聊你的看法。👇