英伟达Q2大爆！盘后先跌后涨，70%增长预期力挽狂澜

英伟达交出炸裂的Q2财报，营收962.2亿美元，同比暴涨106%，净利润539.5亿美元直接翻倍，各项核心业绩全线跑赢市场预期。

但财报出炉盘后却上演过山车行情，先跌后涨，背后是市场矛盾的预期博弈。

公司给出第三财季营收指引1080亿美元，虽然高于分析师均值，但没能达到部分激进买方期待的1100亿美元，同时毛利率指引74%，略低于市场75%的预判，引发盈利承压担忧。

要知道英伟达已经连续16个季度超越华尔街预期，资本早已把超预期当成标配，普通的利好已经很难喂饱极高的市场期待。

市场的顾虑不止短期指引：
不少资金开始警惕AI赛道泡沫，担忧下游巨额算力投入，商业回报能否落地；
撬动数千亿资本布局AI基建，也被质疑人为制造需求；
各大云厂商一边疯狂采购英伟达芯片，一边加紧自研芯片，长期壁垒的分歧越来越大。

转折点出现在财报电话会。
CFO抛出2028财年营收约70%的同比增长展望，大幅甩开市场44%‑45%的原有预期，直接扭转盘面，盘后从跌3%最高拉升涨超5%。

官方解释，当下依旧是产能供给制约业绩，客户真实需求近乎翻倍，70%增速只是现有产能能兑现的结果，一旦产能释放，增长空间还会进一步打开。

一边是短期指引不及极致乐观的想象，一边是长期AI需求依旧火热，英伟达这场财报大戏，也折射出整个AI产业当下的撕裂预期。

英伟达 AI芯片 美股财报