8月26日复盘，我认为主要有一大特征：国家队试探性推指数，市场不跟，僵局延续，明天大概率回睬。需要明确主线，凝聚人气。

今天A股是“国家队试探性推指数、市场资金不跟”的一天。上证涨0.59%收3912，但两市成交额缩至1.81万亿，活跃资金指数从+2%单边回落至-0.92%，已经连续7天下跌。

还有，大单、中单不跟，下午拉的全是权重。宽基全天净赎回约18亿，国家队上午推、下午收，试探性拉升未能引发市场共振。见图

CS创新药几乎平盘（0.07%），缩量35亿。药明康德跌1.09%收159.25，缩量38亿，尾盘竞价净流出0.4亿。明天有继续下探的可能。

下面展开分析，不妥之处，敬请指正——

一，市场整体运行状态：权重拉指数，活跃资金不跟

基ETF全天净赎回约18亿，上午10:20—11:04推指数，11:04后收窄，下午转为净赎回。说明，国家队今天是一次“试探”，不是“坚定做多”。

成交额1.81万亿，是本周最低量。 超大单净流入158亿推指数，但大单-38亿、中单-119亿不跟，小单几乎持平（-0.28亿）。

上涨家数2760家、下跌2310家，差距不大，说明下午拉的是权重，中小盘跟涨有限。

活跃资金指数从上午+2%，持续回落至收盘-0.92% ，各大指数虽然上涨，但活跃资金指数持续滑落，形成典型的背离结构。

指数上涨的质量不高，明天大概率回睬。

二，板块结构与主线脉络

第一层：证券/工业金属，主攻方向

证券净流入49亿、工业金属净流入71亿，是今天主力资金最集中的方向。证券涨3.01%，工业金属涨2.92%，成为指数上行的主要推动力。

但涨停家数均只有2-4家，全是首板，没有形成连板梯队，属于国家队“工具性拉升”，不是市场自发的主线行情。

第二层：创新药——独立节奏，回踩未完

CS创新药涨0.07%，连续2日站上年线和60日成本均线，底部在抬高 。但今天是被大盘拖着走的，不是主动进攻。

按板块自身节奏，以及早盘竞价表现，今天是要回睬确认的。

康龙化成跌4.83%，是今天拖累板块的主要品种。 智飞生物涨8.67%是亮点，但个股权重有限，无法带动整个板块。

第三层：科技方向，弱修复，仍需确认

科创50涨1.71%，是今天最强的指数，但仍在所有成本均线下方。 半导体基本平盘（-0.1%），连续2天在所有成本均线下。

光模块跌0.12%，连续2天站上5日、13日、60日、无穷成本均线。光模块是科技方向中，技术形态最好的细分。

三，药明康德尾盘的信号：有人在接，但力度有限

药明康德今天收盘159.25，成交额55亿缩量38亿 。

14:54主力加大净流出0.4亿，尾盘3分钟竞价净流出0.4亿，但价格没有明显下跌，说明，在这个位置有人主动承接卖盘，而不是被动挂单等成交。

缩量+尾盘竞价有承接，表明当前位置已经接近主力的心理底线。 158-160区间正在被持续验证为有效支撑。

但今天银华净赎回1.96亿，连续三天净赎回，说明部分机构仍在利用反弹兑现利润。也说明创新药板块仍然需要回睬，确认底部。

四，僵局持续，等待新主线

国家队今天的操作是一次“试探”，推指数，看市场跟不跟。结果市场不跟，成交额反而缩了，活跃资金指数也下跌了。说明资金交易热度在下降。

我仔细观察了，宽基ETF一看市场资金不跟，下午就收手，转为净赎回。好在市场资金通过拉权重，稳住了指数。

面子稳住了，但资金这个里子没有稳住。

成交额在1.8-2.1万亿之间徘徊已经是第五天。 国家队和市场之间存在认知差异，国家队认为当前位置差不多了，市场认为科技还没跌到位。

指数被国家队托在3900以上，但市场资金不跟，僵局持续。

最后总结几点，主要是，破局需要新主线明确：

1，科技方向（半导体/科创50）出现放量阳线站上关键均线；
2，创新药完成回踩确认后放量突破；
3，证券连续放量形成持续性行情。

三者出现任何一个，僵局都有可能被打破。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

信息来源：
数据来自于权威财经渠道公开数据，可查证，可追溯。