摩根大通（《特洛伊火马之年：中国经济的不平衡与不懈的重商主义》单篇解锁9.9元 ｜ 年度会员全部完整研报网页链接 中国工业生产者价格同比增速已由2025年的负值回升至约4%，但亏损工业企业占比仍升至约30%，价格改善尚未转化为广泛盈利修复。 近期PPI上涨更多受到能源及部分制造品价格推动，而需求不足和同质化竞争继续压低企业利润；补贴、低息贷款和地方稳增长目标又延缓了低效产能退出，使价格回升与亏损扩大的背离得以延续。曝包贝尔出轨