短期看两个节点

其实最近也不是就咱们大A差劲，对面纳斯达克也已经七连阴。最近全球如此弱，究竟什么时候能有起色，需要关注两个时间窗口。一是周四英伟达的财报，

市场习惯于用它来验证AI算力需求的持续性，属于科技的短期胜负手。二是周五的沃什央行年会的重磅政策表态，这个更至关重要。

因为，现在美股最大的压力就是长端的利率上行。虽然去年二季度美国也出现了长端利率上行、美元承压、财政信用扩张的担忧。但那个时候大家都有钱，云厂商不仅有很强的盈利能力，账上更是有充裕的现金流，用自己的钱就可以去提高AI资本开支。所以就是当时就算美债走高，也影响不了股市，

因为AI行业交易的逻辑是盈利和产业向上。但现在，亚马逊、谷歌、Meta这些大厂，经过持续的大额资本开支，现金流已经干成负数，需要依赖债券市场融资。所以现在AI与美债的关系，已经从之前的井水不犯河水，变成向一个池子里去舀水喝，而且美债利率上行也会让企业融资成本不断提高。

美国那边经过上周宣布长期国债回购，现在市场对加息预期降得很低了，预计今年两次的加息，已经变成了未来一年只有一次加息。最近黄金走势比较强，也是这个原因。所以什么时候能有起色，还要等英伟达财报和沃什讲话两只靴子落地才行。在此之前，市场很难一下就起来，先多点耐心吧。