官方确认帮扶老人遭索赔店主不担责 早盘掘金 | 8月25日（周二）

师兄师姐们，早上好！昨晚外围又是一片腥风血雨——美股科技股暴跌、韩国股市崩盘式下挫、日经期货也扛不住了。咱们先冷静捋一捋，再说今天A股怎么干。

先说外围：美股“关键周”开局不利，科技股全线溃败。

隔夜美股三大指数涨跌不一——道指涨0.26%收53417点，但标普500跌0.28%，纳指大跌0.76%收25980点。道指涨是因为资金从科技股逃向金融、消费等防御板块，标普500十一大板块里科技板块领跌1.59%。

科技股是重灾区。 费城半导体指数暴跌超4%。存储芯片巨头全线崩溃——闪迪跌超10%，希捷科技跌超8%，美光科技跌超7%，西部数据跌超5%，SK海力士跌超6%。光通信同样惨烈，应用光电暴跌超17%，Lumentum、Coherent跌超9%。英伟达跌2.91%，已连续7个交易日下跌。“科技七巨头”里只有Meta、亚马逊、微软、谷歌涨，苹果微涨，特斯拉暴跌3.83%。

中概股也崩了。 纳斯达克中国金龙指数跌超1%，小马智行跌超8%，金山云、小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超4%，网易跌超3%。

再看亚太邻居：韩国股市昨天已经先崩为敬。

韩国KOSPI指数周一暴跌3.12%，收于6696.96点。导火索是三星电子——虽然推出了90-110万亿韩元的大规模股东回报计划，但市场觉得“不够”，三星电子股价暴跌8.7%，SK海力士跟跌3.41%。外资和机构在韩国股市分别净卖出3.6万亿、1.2万亿韩元。三星这个“韩国版茅台”一倒，整个KOSPI都被拖下水。

日本这边也不乐观。 日经225指数周一收于65528点，但夜盘期货继续下探，芝加哥日经期货比大阪日间盘大跌550点。半导体板块是主要拖累。

师兄师姐们，外围这个局面翻译成一句话：全球资金正在从科技股（尤其是AI硬件、半导体）大规模撤离，涌向黄金、债券等避险资产。

再说大盘：今天低开没悬念，关键看3820-3850能不能撑住。

昨天A股已经先跌为敬了——沪指跌0.59%收3882点，深成指跌2.13%，创业板指暴跌3.21%。算力硬件重挫，两市成交2.02万亿放量近1300亿。主力资金大幅流出算力硬件，电子板块净流出近350亿，半导体净流出180亿。与此同时，煤炭净流入超7亿，有色金属净流入超7亿——资金已经在跑了。

今天外盘再给压力，A股低开基本板上钉钉。上证支撑看3820-3850，压力看3880-3900。关键是开盘后第一个小时能不能在3850附近企稳。如果直接击穿3820，那就要进一步收缩仓位。今天也是月末流动性偏紧的时点，不过央行已经出手——今日开展5000亿MLF操作加隔夜逆回购护航月末流动性，这个算是一个对冲。

再说方向：防御板块继续抱团，科技股别急着抄底。

第一条线——黄金/贵金属，全球避险情绪最强映射。

隔夜现货黄金站上4700美元/盎司，日内涨超1%，创三个月新高。白银逼近70美元/盎司。逻辑很清晰——美债收益率高企、中东局势紧张（特朗普对伊朗追加制裁）、全球资金Risk Off。

A股这边，昨天黄金概念主力资金净流入近12亿，板块4只个股涨停。白银有色、湖南白银昨天开盘后迅速封板，是大资金抢筹的信号。紫金矿业、山东黄金这类业绩硬的黄金铜一体化龙头是机构中军。今天黄金板块大概率继续高开，但连续大涨后别盲目追，等盘中分歧低点。

第二条线——煤炭/农业，防御抱团还在延续。

昨天煤炭行业主力资金净流入8.57亿，行业涨幅2.35%。大有能源、圣阳股份等是短线抱团的核心标的。农业方面，农发种业等粮食股也是资金高低切换的承接方向。8月第3周生猪和猪肉价格继续回升，养殖板块也有基本面支撑。

防御板块的共性是什么？低估值、高股息、不受外围科技股暴跌影响。只要科技股不止跌，资金就会继续在防御板块里抱团。

第三条线——科技股（光模块/存储/半导体），今天先管住手。

昨晚美股存储、光通信跌成这样，费城半导体指数跌超4%，今天A股科技板块大概率是直接大幅低开。

但师兄师姐们记住一句话：急跌不抄底，等企稳信号。 科技股的产业逻辑（AI算力、存储涨价）没变，但短期情绪面和资金面都在往外跑。今天冲进去很容易接飞刀。等盘中承接力度走出来、等英伟达财报（8月26日盘后）落地再说。

不过有个细节——芯片产业链今天有三重利好消息：上海推进高性能算力芯片、存储芯片达到国际先进水平；交易所IPO传闻收紧但权威人士称是针对申报质量；多家半导体公司中报业绩亮眼。但这些利好在中美科技股集体暴跌的大背景下，短期很难对冲情绪冲击。等恐慌盘宣泄完再说。

说几个个股，师兄师姐们参考。

白银有色（601212）/湖南白银（002716） ，贵金属弹性标的，昨天涨停，今天看能否连板。

紫金矿业（601899） ，黄金铜一体化龙头，中报净利润同比增长68%，业绩硬、机构扎堆。

大有能源（600403） ，煤炭核心标的，昨天逆势走强，防御抱团首选。

圣阳股份（002580） ，电池+算电协同概念，近期高层多次提及算电协同发展是重中之重，昨天主力资金净买入6.32亿。

科技股今天暂不推荐具体标的，等企稳再说。

几个风险，师兄师姐们务必记好。

第一，今天别急着抄底科技股。 费城半导体指数跌超4%，闪迪跌超10%，这个传导力度不是开玩笑的。A股科技板块今天大概率还有惯性下杀。

第二，英伟达财报前，全球AI硬件都会承压。 英伟达已经7连跌了，市场在等8月26日盘后的财报来验证AI硬件的高增长能否持续。在此之前，资金不会轻易进场。

第三，美债收益率高企压制成长股估值。 美国30年期国债收益率虽然昨晚小幅回落，但仍在5.2%以上。无风险利率这么高，科技股未来现金流折现就缩水，高估值成长股首当其冲。

第四，三星电子的暴跌是个警示信号。 连全球存储龙头、拿出90万亿韩元回购计划的公司都能一天跌9%，说明市场对科技股的定价已经变得极其苛刻。A股科技股里面那些“故事大于业绩”的标的，这轮调整中可能会跌得更深。

总结一句： 今天大盘低开压力大。防御板块（黄金、煤炭、农业）是唯一能看的方向，科技股管住手等企稳，英伟达财报前别轻易伸手。 仓位控制在四到五成，大盘能守住3820-3850就持仓观察，守不住就继续降。记住，外围风暴没过去之前，活着比赚钱重要。

好运，师兄师姐们，开盘见！

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