电子树脂产业链｜8家核心代表性企业深度解析
AI服务器、高速算力PCB、高端覆铜板持续迭代，高频高速电子树脂作为核心上游材料，迎来确定性产业拐点。海外供给收缩、国内国产替代加速，行业正式进入量价齐升周期。下面深度梳理8家细分龙头，覆盖PPO、碳氢、环氧、双马、光刻树脂全品类。
1、圣泉集团（605589）｜电子级PPO树脂绝对龙头
国内稀缺、可规模化量产高端电子级PPO/PPE树脂的核心企业，拥有M6至M9全系列低介电产品矩阵，技术对标海外一线水准。产品通过英伟达、华为、英特尔顶级终端认证，稳定供货生益科技、台光电子等全球头部覆铜板大厂，供应链地位扎实。
2026年上半年电子材料板块高增兑现：营收3.02亿元（同比+47.62%），净利润8239万元（同比+63.83%），净利率提升至27.3%，盈利能力持续优化。
受海外供给中断影响，公司7月初启动全系列产品调价，PPO、PPE、OPE、MPPO涨价15%—20%，叠加产能释放，正式迈入量价齐升的高景气周期。
2、东材科技（601208）｜高速电子树脂综合龙头
国内电子树脂品类最齐全的平台型企业，覆盖BMI双马来酰亚胺、活性酯、碳氢、PPO、苯并噁嗪等高端系列，全面适配高速覆铜板与AI算力PCB需求。
2026年上半年高速电子材料营收5.55亿元，同比暴增127.97%，是公司最强增长核心引擎。王牌产品M9级碳氢树脂实现稳定批量供货，打破海外长期垄断，间接配套英伟达、华为、苹果、英特尔主流算力体系。
眉山2万吨高速通信基板材料项目进入试车阶段，投产后新增3500吨碳氢树脂、5000吨电子级PPO产能。同时下一代M10碳氢树脂持续送样验证，形成「M9量产、M10迭代」的梯队优势，长期成长空间充足。
3、宏昌电子（603002）｜环氧树脂龙头，高端升级弹性最大
国内电子级环氧树脂产能规模第一，主营电子级、特种环氧树脂，精准匹配AI服务器、高端算力设备高频高速板材需求。
产品高端迭代速度极快：GA-686达到M7水准、GA-688N（M8级）介电损耗低至0.0012、M9级别GA-689正在研发落地，全线产品进入Intel、AMD高端材料库。
公司现有500吨/年电子级PPE产能，已获英特尔认证，可直接用于高端高频PCB。珠海二期14万吨液态环氧树脂顺利投产，三期8万吨功能性树脂建成待命，为后续切入PPO、碳氢等高景气赛道储备充足产能弹性。
4、同宇新材（301630）｜覆铜板树脂纯正核心标的
深耕覆铜板专用电子树脂赛道，是生益科技、建滔集团等全球头部CCL企业的核心本土供应商，绑定主流大客户，业务稳定性极强。
业绩持续修复向上：2025年营收12.03亿元（同比+26.28%），销量同比+34.55%；2026年一季度营收同比+20.47%，净利润同比+35.88%，彻底走出低谷，进入高增长通道。
自研聚苯醚树脂、高阶碳氢树脂已通过客户认证测试，1000吨/年PPO扩产项目推进中，逐步从传统树脂向高端低介电树脂升级，紧跟国产替代浪潮。
5、中化国际（600500）｜PPE原粉国家队龙头
央企背景新材料平台，旗下南通星辰拥有5万吨/年PPE原粉产能，产能规模国内第一、全球第二，具备极强的行业供给垄断优势。
PPE原粉是电子级PPO树脂的最核心上游原料，卡位产业链最关键环节。公司持续推进电子级高端PPE中试研发与小批量供货，加速头部客户认证，未来有望实现从原料端到高端电子树脂的全链条突破。
6、康达新材（002669）｜电子级双马树脂稀缺布局者
业务覆盖特种胶粘剂、电子新材料、电子科技三大板块，重点布局电子级双马来酰亚胺树脂（BMI），产品适配高速覆铜板、BT高端载板等高端场景。
目前相关产品已通过技术验证、实现小批量供货，卡位高速板材刚需赛道。子公司大连齐化8万吨电子级树脂扩产项目稳步推进。2026年一季度营收11.56亿元，同比+31.78%，整体基本面稳步向上。
7、瑞丰高材（300243）｜跨界切入电子树脂，业绩爆发力强
2026年8月重磅切入高端赛道：拟斥资4—5亿元控股安徽觅拓新材，布局电子树脂核心领域。
觅拓新材业务结构优质：主营覆铜板用电子级环氧树脂，同步布局低介电PPO、双马、碳氢树脂及感光材料，完美贴合当前高景气方向。
公司自身业绩弹性充足，2026年上半年净利润5893.59万元，同比暴增348.43%，主业高增叠加新赛道赋能，未来成长预期强烈。
8、彤程新材（603650）｜电子树脂+光刻胶双轮驱动
稀缺的材料双主线布局企业，高端电子树脂+半导体光刻胶协同发力。
电子树脂端：2026年上半年电子酚醛树脂营收近9000万元，同比+55%；高端PHS树脂实现量产，杂质管控达到国际水准，上海新增产线落地，实现光刻胶原料自主可控。同时持续研发碳氢、改性PPO、特种酚醛树脂，深度配套高端覆铜板。
半导体光刻胶端：产品爆发力极强，ArF、BARC产品营收增长300%；KrF本土市占率超10%，G/I线市占率超35%，全面供货国内12英寸晶圆产线，科技硬核属性拉满。