财报季，总有人问我：财报到底怎么看得懂？说实话，就六件事。

第一件，让三张表打一架。利润表是面子，资产负债表是底子，现金流量表是里子。单看任何一张，都可能被骗。

我写江波龙，他们毛利率从13%干到 59%，利润表漂亮得不像话。可现金流几年都是负的，存货堆了258亿，占总资产六成。三张表放一起，故事就反了。

第二件，看预期。预期是市场心里的及格线，超了涨，没到跌。及格线不在公告里，早就在股价里了。

赛力斯预告亏15到18亿，预告当天跌停；正式财报落地亏17亿，反而涨了2%。坏消息提前泄了题，就没新消息了。

第三件，口径。同一个净利润，小米一个口径94.63亿，一个62.19亿。一个说跌两成，一个说跌四成，谁都没撒谎，算法不一样而已。先问一句：你说的是哪个口径？

第四件，机构的话打折听，小作文过滤听。机构有立场，小作文没出处。三花智控，一个帖子说拿下特斯拉50亿订单，当天涨停，当晚公司辟谣，第二天回落。一天之内，从涨停到回落。

第五件，回购增持，看谁在掏钱。公司回购花的是公司的钱，老板增持押的是自己的钱。回购不注销就是发福利，金额不到市值0.5%就是装样子。

第六件，别光看端上桌的菜，去后厨翻附件。电话会、投资者记录、附注，正文没说的，都在后厨。赛力斯怎么翻盘，正文一个字没提，全在投资者关系记录表里。

六件事走完，一份财报基本就看明白了。

财报的真相，在数字的关系里；多说一句，这篇只讲了读数字。财报是结果，业务才是原因。数字能帮你避坑，业务才能帮你找机会。