美伊局势又升级了，这次不是嘴炮，是动真格的。美国政府 8 月 20 日正式宣布对伊朗实施 "毁灭性经济行动" 和 "史无前例的经济孤立"，威胁对继续支持伊朗的国家采取更严厉措施。伊朗这边也不含糊，一名高级官员透露，德黑兰正计划发动经济战，目标包括沙特的延布输油管道和阿联酋的富查伊拉石油码头 —— 这两处设施合计每天处理约 550 万桶石油。550 万桶什么概念？全球日均石油消费约 1 亿桶，550 万桶就是 5.5%。如果这两处设施真被切断，叠加霍尔木兹海峡的运输风险，全球石油供应会立刻出现大缺口。现在美军已经悄悄建了一条进出霍尔木兹海峡的航运通道，日均运输量接近 1000 万桶，某些夜晚甚至达到 1500-2000 万桶。说明美国也在为冲突升级做准备。沙特已经开始行动了。因为胡塞武装在曼德海峡袭击沙特出口船舶，沙特原油正在改道北部管线转运至地中海出口，避开红海风险。船东公司都在配合调整航线，这意味着运输成本上升、运输时间拉长，最终都会反映到油价上。市场已经在定价了。布伦特原油昨天涨 1.7%，创一个月新高。美债 30 年期收益率反弹 6 个基点到 5.25%，因为油价上涨带来的通胀预期反弹，会压缩美联储的降息空间。传导链条很清晰：冲突升级→油价上涨→通胀反弹→降息推迟→全球资产定价承压。但这里要提醒：8 月 24 日美国会正式公布对伊全套制裁方案，这是下一个关键节点。如果制裁力度低于市场预期，油价和黄金会快速获利回吐；如果超出预期，冲突可能进一步升级。美伊冲突 国际油价