梅s昨日：大A超跌反弹结束，进入中报前的“青黄不接”期，缺的是信心。

医药是新主线吗？逻辑是去年行情的延续，不是新故事。BD交易和景气度回暖还在，但难有连贯性。

2026上半年创新药对外授权1100亿美元，占2025全年的八成。CXO订单也在增长，行业在上升周期。

国产算力逻辑闭环了。腾讯Q2资本开支528亿，阿里Q2开支676亿，同比增75%。

字节没发财报，但预计和腾讯一个级别。三家大厂单季度投入有望超1500亿，一年可能超6000亿。

趋势是明朗的，但路要一步步走。别因路难走就怀疑趋势，也别因趋势好就认为路是坦途。