泡泡玛特半年净利润50.4亿，财报喜忧参半引热议

泡泡玛特发布2026上半年财报，交出一份矛盾的成绩单，上半年营收171.7亿元，净利润达到50.4亿元，利润同比小幅上涨，但整体数据低于市场此前预期 。

国内市场依旧火力十足，营收大涨47.3%，毛绒品类成为增长主力。老牌IP LABUBU依旧收入第一，但同比有所下滑；新锐IP星星人异军突起，暴涨580.6%，成为新的增长引擎，IP梯队正在迭代更新。

与之形成对比，海外业务出现承压，亚太、美洲市场收入下滑，汇兑损失也进一步侵蚀利润空间，净利率有所回落 。公司宣布将启动20‑50亿元股份回购，用来稳定市场信心。

潮玩行业告别爆发式狂飙，进入平稳发展阶段。一方面老IP热度回落，需要不断孵化新作品；另一方面海外扩张也面临现实挑战。高利润背后，泡泡玛特依旧要面对IP周期、全球市场的重重考验。