今天学习游戏行业，要逐渐更懂腾讯。实际上我并不玩游戏，仅知道王者荣耀对腾讯游戏业务很重要，知道梦幻西游是网易的一款长青游戏。

用AI搜索了一下2025年的数据，游戏行业确实蛮赚钱的，而且生意模式挺好，网易921亿营收，创造了724亿毛利，毛利率78.6%，338亿的净利润，净利润率36.69%，难怪记得有一个网易丁磊的访谈（大意）：为什么这些年的投资很少？答：实际上不是不投资，也投一些同行业的游戏公司，主要是觉得好的生意太少。
腾讯游戏的一些数据稍微记录一下，2025年本土市场游戏：1642 亿，国际市场游戏：774 亿，合计：2416 亿，占腾讯集团总营收7517亿的32.1%，利润：未单列；集团整体毛利4226亿（+21%），毛利率56%，游戏为高毛利核心贡献。
粗略看了一下，游戏公司的毛利基本都在70%以上，腾讯集团整体毛利只有56%，显然其他业务的毛利没有游戏高，算一下腾讯的游戏业务营收占比集团总营收三分之一左右，但是游戏的净利润应该是集团总利润的40%左右。
不过游戏行业的竞争似乎也挺激烈的，米哈游和网易似乎都很厉害，好在这个行业似乎足够有差异化，不容易同质化竞争，所以毛利率都能很好的保持，有点像高端白酒？