最近，印度莫迪政府的操作让人大跌眼镜——为了填补深不见底的财政窟窿，印度竟然开始“砸锅卖铁”，疯狂变卖核心国有资产了。

光进入新财年以来，印度财政部手里的国企减持清单就一张接一张往外甩。国有商业银行、印度煤炭公司、国家水电公司、NLC印度公司、印度通用保险、印度铁路金融公司、科钦造船厂，再到8月初压轴登场的印度人寿保险公司LIC，金融、能源、铁路、造船，全是硬资产。

其中最扎眼的，就是LIC。

这家公司是印度最大的寿险公司，也是资本市场里的“巨无霸”。8月3日，印度政府突然宣布，一口气最多卖掉LIC 6.5%的股份。定价也很直接：每股382卢比，而前一个交易日收盘价还是428.5卢比，相当于打了接近九折。

结果第二天，LIC股价盘中一度跌超9%。市场还没缓过神，政府已经开始收钱。

最终这笔交易给印度财政带来了约3155亿卢比，光这一单，就顶得上过去不少年份的全年减持收入。

卖完之后，印度政府在LIC的持股仍有90%，控制权没丢，但新德里玩的已经不是“一次性把公司卖掉”，而是更熟练的“切片变现”。

今天切2%，明天切5%，公司牌子还挂着国企，政府还是大股东，可一块块优质股权已经变成现金，直接塞进财政账户。

科钦造船厂也一样。7月，印度政府拿出最多约5%的股份卖给市场；印度铁路金融公司6月又被拿出最多2%；印度通用保险5%的股份摆上货架，底价比前一日收盘价低约9%；印度煤炭、国家水电、NLC印度等也先后被减持。

按理说，一个政府真要优化国企结构，最先动的应该是效率低、亏损重、长期靠财政输血的包袱企业。

可印度这一轮恰恰相反，卖得最顺手的，偏偏是市场认、投资者抢、随时能套现的“硬资产”。

原因不复杂：缺钱的时候，烂资产没人接，只有好资产能快速变现。

印度今年的国企股权处置和资产变现目标，是8000亿卢比。到8月上旬，仅国企股权处置收入就已经超过5270亿卢比，再加上其他资产变现，进度已经跑得飞快。

莫迪政府为什么这么急？因为账本正在被几头猛兽同时撕扯。

印度是全球主要原油进口国之一，国际油价一抬头，进口账单马上变厚；中东局势又把化肥进口成本往上顶。

仅4月至6月这个季度，印度补贴支出同比就跳涨了37%。为了压住国内燃油价格，减税又让财政少收了超过1万亿卢比。

另一边，政府还死死盯着本财年4.3%的财政赤字目标。钱要继续花，赤字又不能太难看，怎么办？

最省事的办法，就是卖股份。因为这种操作比真正私有化快得多。不用和工会硬碰硬，也不用彻底交出控制权。

只要市场行情撑得住，直接通过交易所做OFS，几天之内就能把几百亿、几千亿卢比变成财政收入。

说白了，这就是把国企当成了财政的“提款机”。

而且这还不是临时起意。印度已经计划到2030年前，通过国企上市和资产货币化继续筹集大笔资金。铁路、电力、煤炭、油气、机场，全都在后面的清单里。铁路系统也在推动多家企业上市融资。

所以今天看到的LIC、煤炭、铁路、造船，只是第一波。

这种办法很容易上瘾。因为卖股权的好处是立竿见影，今天卖，明天财政数字就好看；可它解决不了印度最麻烦的结构性问题：能源高度依赖进口、补贴压力大、税收增长不够快、公共开支越来越刚性。

而且那些优质国企，本来每年都能给政府贡献分红。股份卖掉一部分，眼前拿到一大笔现金，未来属于政府的那部分分红也会跟着减少。

这就像家里手头紧，把一只能长期下蛋的鸡切下一块卖了。今天确实能吃饱，可要是以后每次缺钱都这么干，迟早会发现，能卖得又快又值钱的东西越来越少。

莫迪政府现在最危险的地方，不是卖了一家国企，也不是卖了几个百分点，而是它正在把“卖资产救财政”做成常态化工具。

短期看，这招确实狠，钱来得快，赤字也能压一压；长期看，如果财政压力没有缓下来，那今天卖LIC，明天卖铁路，后天再卖煤炭和银行，最后印度就会陷入一个循环：越缺钱，越卖优质资产；越卖优质资产，未来能稳定提供现金流的家底就越薄。

所谓“砸锅卖铁”，真正可怕的从来不是卖第一件东西，而是当一个政府开始觉得，反正仓库里还有东西可以继续卖。