什么叫不成熟的资本市场？就是别人跌，你不仅跌而且跌得更多；别人小涨你小跌；别人大涨你小涨。在这种市场里，不仅要看外围市场，尤其是美股的“脸色”，而且学也学不到精髓。

虽然从体量上来说A股已经是全球第二大资本市场了，但成熟度别说第二了，恐怕前十都不一定能排得进去。市场规模大不代表成熟，更不一定代表质量高，这一点在任何方面都是通用的。

我觉得A股市场不成熟，除了成立时间确实比西方国家资本市场晚、经历得少外，更重要的原因可能是我们始终把融资功能放在首位，甚至远超投资功能。

让公司在资本市场上融钱本无可厚非，但前提是确保市场能发挥投资功能。如果所有政策、措施都是将融资放在第一位考虑、投资功能是属于附加性质的，那么我们资本市场永远没法成熟起来，时间再长也不会有太大的效果。