皖仪科技（688600）近日发布《向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复》，就上海证券交易所提出的关于募投项目、业务经营等问题进行详细说明。公司拟通过发行可转债募集不超过3.75亿元，用于年产2000台（套）高端质谱仪项目和生产基地智能化升级改造项目。

募投项目必要性与产能规划合理性

公司表示，本次募投项目的实施是响应国家推动高端仪器自主可控、国产替代政策要求的重要举措。当前仪器仪表行业整体朝着智能化、数字化、多功能集成化方向演进，下游新能源、液冷、半导体等新兴产业对高端检测仪器需求旺盛。公司现有产线长期处于饱和状态，部分产品需外租场地生产，已无法满足业务扩张需求。

质谱仪项目总投资3.16亿元，拟使用募集资金2.36亿元，建设期3年，达产后将形成年产2000台（套）高端质谱仪的生产能力，包括质谱检漏系统800套、氦质谱检漏仪1100台、三重四极杆质谱仪100台，预计达产年销售收入5.62亿元，税后内部收益率15.48%，静态回收期8.51年。生产基地升级项目总投资9066万元，拟使用募集资金8070万元，建设期2年，达产后预计年销售收入1.34亿元，税后内部收益率16.35%，静态回收期7.73年。

结合市场需求、在手订单及客户储备情况，公司对产能消化充满信心。截至2026年3月31日，公司在手订单金额7.54亿元，同比增长67.92%，其中募投项目产品在手订单7.08亿元。公司主要客户包括宁德时代、英维克、比亚迪等行业头部企业，客户储备丰富。

经营业绩与现金流匹配性

报告期内，公司营业收入分别为7.87亿元、7.40亿元、7.08亿元和1.79亿元，扣非归母净利润分别为2484.68万元、-197.42万元、3206.12万元和650.51万元。公司表示，净利润变动主要系营业收入、期间费用、其他收益和所得税费用增减变动所致。

经营活动现金净流量与净利润的匹配性方面，2023年至2025年，两者变动趋势一致，呈现先降后升态势。2026年一季度，因备货增加导致经营活动现金净流量为-3092.44万元，与净利润变动趋势存在差异，具有合理性。

公司强调，目前资产负债结构合理，截至2026年3月末资产负债率38.90%，本次发行完成后转股前资产负债率将上升至50.76%，仍处于合理范围。最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低。

应收账款与存货管理稳健

截至2026年3月末，公司应收账款账面价值1.48亿元，账龄1年以内占比58.65%，期后回款情况良好。应收账款坏账准备计提充分，计提比例15.11%，与同行业可比公司相比处于合理水平。

存货方面，截至2026年3月末，存货账面价值3.44亿元，其中发出商品占比54.45%。公司表示，存货规模及发出商品占比较高与业务模式及产品生产周期匹配，一年以内库龄存货占比82.10%，库龄结构良好，期后结转情况正常。各期末存货跌价准备计提充分，计提比例5.89%，与同行业可比公司不存在重大差异。

财务性投资与合规经营情况

自本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前，公司存在购买收益波动大且风险较高的金融产品5830万元，已从募集资金总额中扣除。截至2026年3月末，公司持有财务性投资7869.88万元，占归属于母公司净资产比例9.80%，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。

报告期内，公司及其子公司未受到行政处罚，不存在尚未了结的重大诉讼仲裁案件，不构成本次发行的实质性障碍。

中介机构核查认为，公司本次募投项目具备必要性和合理性，产能规划合理，经营业绩变动具有合理性，应收账款及存货管理稳健，财务性投资符合相关规定，不存在影响本次发行的重大违法违规或诉讼仲裁事项。