云计算赛道分层，深挖算力应用新主线随着AI产业持续扩容，云计算产业链迎来全新发展格局，可划分为国资云、Token工厂、算力设施、AI应用四大细分方向。国资云依托数据安全优势，承担政企数字化转型重任，具备稳健的成长底色；算力与硬件是底层基座，为大模型运行提供硬件支撑；Token工厂与AI应用处在产业链下游，贴近消费端，想象空间更大，但竞争也更加激烈。赛道内部出现明显分化，并非所有概念股都具备同等潜力。选股时不能简单对标概念，要兼顾政策红利、业绩兑现能力与资金活跃度，甄别真正拥有核心技术的企业，把握板块结构性机会。（本文仅为资讯解读，不构成投资建议）
