🧧英伟达CPO交换机落地：技术架构、产业链重构与A股供应链全拆解

🔥重构：价值从“组装模块”上移到“硅光+封装+光源”

最关键的变量，传统可插拔光模块厂中长期会被分流，但具备硅光/先进封装/光源能力的厂商业绩天花板被打开

直接受益环节

整机/系统组装：鸿海（英伟达Spectrum-X CPO系统组装），A股映射工业富联

硅光+先进封装：台积电COUPE、矽品（日月光系）——晶圆级光电测试、2.5D/3D堆叠、FAU耦合是良率瓶颈

🔶外置CW激光器（ELS）：Lumentum、Coherent（英伟达各投20亿美元锁产能）/国产替代看源杰科技、长光华芯、仕佳光子

无源光器件/FAU/MPO：天孚通信（英伟达点名的激光器模块子组件组装+FAU）、太辰光、光库科技

其他受益环节OCS：腾景科技、德科立、光库科技

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