中信证券最新研报发声
科技持仓要向核心资产集中
AI 炒作时代，重视业绩的确定性

中信证券最新 8 月策略研报提出，市场走完一轮超跌反弹之后，科技板块投资逻辑会发生明显切换，科技持仓要逐步向核心资产集中。
报告观点很直白：不要沉迷短期涨价带来的行情，要更加看重 “量的确定性”，审慎看待单纯 “价的爆发性”。趁着 AI 涨价题材反弹，把仓位向晶圆制造、半导体设备、光通信这类硬核龙头做调仓优化上海证券报。

同时提出 “三个收敛” 核心判断：
1、AI 产业链内部，上游硬件涨价品种的超额收益会逐步收敛，不会持续单边暴涨；
2、国内优质工业科技企业，对比海外的估值折价存在修复机会；
3、科技板块和传统行业之间极端分化行情，会走向均衡。

翻译到产业层面，意味着市场正在告别炒题材的阶段，光有概念、有故事已经很难持续获得资金青睐，拥有稳定订单、产能落地、可以兑现业绩的硬科技公司，才会成为机构重点布局方向。

提示：以上仅为产业客观分析，不构成任何投资建议，内容来自券商公开研报，仅供产业视角参考。

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