7月27日，我在笔记《央妈开始放量买入黄金》中提到“二季度的央行大幅增持、中国进口飙升已经说明价格到位了，不要有大跌的幻想，投行综合判断年底隐含上升区间20%”，现在已经上行了10%，我们保持观察。
花旗8月4日发布了金价基准情景预测预测，我感觉是比较合理的：0-3 个月目标价 4500 美元 / 盎司，6-12 个月目标价 5000 美元 / 盎司。现在市场上的卖盘是实物黄金和ETF，买盘主要在各国央行手里，我们核心还是要盯央行的买卖动向，尤其是我们的央妈，不要怀疑央妈的智慧。
另外，我估计未来几个月沃什会继续走预期管理的路子，11月份美国中期选举附近会出现一轮获利了结，一旦尘埃落定，特朗普继续在中东搞事的概率很大，到时候会继续复刻这套逻辑：美伊局势恶化→油价大涨→通胀预期升温→美联储维持鹰派→美元、实际利率上行→金价下跌。
如果还有什么要注意，就是AI产业链潜在的抛售，历史上无论是在dot.com泡沫还是08年金融危机，黄金都会被流动性危机压制下行。我还是认为，短期通胀和就业带来的波动不构成结构性压力。
最后补充一点数据，7 月 美国ADP 私营就业新增 4.4 万人，低于 6.5 万人市场预期，6 月数据下修至 9.5 万人，加息预期走弱，2 年期美债收益率下行 1.1bp，30 年期美债下行 0.6bp。
以上只是个人的观察和思考，不构成投资建议。
