你决定申购双英集团吗？

周末，不少网友留言质疑本人在《双英集团申购分析》中对双英集团的申购预测，说本人预测的申购门槛为全网最低。

这里先申明一下，本人对双英集团的申购预测，是基于自己所掌握信息做出的判断，不想随大流、人云亦云。之所以叫“预测”，就是在事情发生之前，依靠现有信息、规律、数据，推断未来可能出现的结果。因为影响预测准确性的因素太多太多了，所以预测结果对和错都很正常，大家兼听则明就好。

​​​​双英集团是一只不受市场青睐、正宗的汽配股，主要从事汽车座椅、汽车内外饰件研发、生产和销售。技术含量低，属北交所冷门赛道，资金关注度不高，参考永励精密、乔路铭等同板块新股，很难走出翻倍行情，上涨高度有限，基本上是无肉可吃。关键问题是从双英集团的招股说明书中还可以发现该公司存在一定的财务和经营风险。

公司资产负债率显著偏高，流动性压力大。2025年末资产负债率高达76.87%，2026中报显示仍有71.35%，远高于汽配同行；短期借款多，有大量短期到期债务；经营现金流波动大，部分年度经营现金流为负；整车厂账期长，应收账款规模大，存在回款不及预期风险。

公司毛利率低，存货规模持续走高。汽车零部件行业特点，主机厂每年要求产品降价，双英集团的综合毛利率仅约14%，原材料涨价也进一步压缩了公司利润。此外，存货随产能扩张持续增加，若下游车型销量不及预期，存在存货跌价计提风险。

公司客户集中度过高，行业竞争激烈。公司前五大客户的营收占比在82%左右，历史上对上汽集团依赖度很高，虽然近年比亚迪、赛力斯收入提升，但客户集中风险仍在。若主要车企销量下滑、减少订单，业绩会直接承压。公司面对佛吉亚、李尔等国际行业巨头，以及国内座椅厂商的竞争内卷，价格竞争激烈。

至于双英集团有没有啥亮点，我真的难以罗列，也许没有非限售流通、本次发行引入了“绿鞋机制”这两点勉强算吧，起码能降低了破发风险。但从另一面来看，“绿鞋”都穿上了，说明企业对上市是否破发，心里没底。

对于这样的打新标的，个人认为，如果你的资金在拿到正股的同时也能拿到碎股，可以搏一搏，也许收益会比逆回购收益高那么一点点；如果你的资金肯定拿不到碎股，或者“一手党”们，显然申购的性价比是不高的。

最后再强调一下申购安全垫。如果你已经决定申购双英集团了，就一定要加足安全垫，不要在乎那一百、几十的利息。看见一位粉丝朋友留言说她准备加100万的席梦思，个人认为很有道理，总比申购翻车、左右挨打强吧！