光模块午后剧烈震荡，振幅接近10%！双重利空叠加情绪杀跌周五午后光模块上演大幅跳水，板块龙头盘中剧烈震荡，日内高低波动接近10个点。导火索来自AAOI业绩电话会释放的扩产规划，叠加此前FCC政策传闻尚未消化，双重消息冲击之下，国内两大光模块龙头同步承压走弱，持仓资金短期压力不小。从真实产能对比来看，AAOI当下800G+1.6T月产能仅20万只，就算按照规划，2027年底目标产能也仅93万只，短期产能只能勉强覆盖自身意向订单；反观国内头部大厂，单月高端光模块产能即可突破200万只，产能体量差距巨大，短期并不具备直接替代的实力。这一波下跌更多是市场情绪放大了利空。目前资金敏感度极高，但凡传出海外扩产、管制传闻，容易出现不计成本的恐慌砸盘，属于情绪化交易，不完全等同于基本面彻底恶化。后续行情要区分短期情绪扰动和长期供需格局：AI算力的真实需求依然旺盛，真正的风险点在于后续政策落地节奏、海外厂商产能爬坡进度以及中报业绩兑现能力。短期板块分歧加大，尽量避免追高，耐心等待情绪充分释放后的企稳信号。⚠️仅为盘面消息解读，不构成投资建议。