周一的双英集团，值不值得申购？

双英集团周一（8月10日）发行。该股是一只标准的大盘“汽配股”，属于北交所冷门赛道，很不受人待见。下面我们一起看看该股值不值得申购？

双英集团主要从事汽车座椅、汽车内外饰件研发、生产和销售。公司资产负债率偏高，2025年末资产负债率76.87%，显著高于多数北交所新股；应收账款规模大，账期长，经营性现金流历史波动大；综合毛利率低，仅有14%左右，整车厂每年强制降价，座椅产品单价逐年下行，增收不增利现象明显。

该股真没有啥亮点可言，如果非要说的话，那就是：一是本次发行重新启用了“绿鞋机制”（超额配售选择权），股票上市后，主承销商可进场护盘，一定程度降低破发风险；二是在全额行使超额配售选择权后，该股发行扣非PE13.48倍，低于汽车制造业行业均值22.93倍，也低于可比公司市盈率34.79倍，具备估值修复安全垫；三是非限售可流通老股为0，上市首日没有存量老股抛售。

下面我们再来看看获配一手双英集团的资金逆回购收益情况。预计双英集团的申购资金将在12000亿-12500亿之间，对应正股门槛在371.3万元-386.78万元。加上安全垫，我们暂按400万元考虑。双英集团是周一发行，申购资金占用天数为2天。逆回购利率按1.45%计算，650万资金4天的逆回购利息为4000000 × 1.45% ÷ 365 × 2 ≈ 317.81元。

因此，双英集团打新要想保本，上市首日每手收益就不能低于317.81元，对应最低涨幅应为317.81÷ （11.13× 100）=28.55%。

那么双英集团上市首日预期涨幅会有多少呢？我们结合目前北交所新股市场环境，并参考和该股同一赛道的乔路铭，预测双英集团首日涨幅50%-60%左右，对应股价16.70元-17.81元，每手收益557元-668元，若扣除逆回购利息，超额收益仅有240元-350元。

因此，双英集团确实是极不具有吸引力打新标的，非常鸡肋。大家是否愿意用几百万去博那既少得可怜的、又不确定的所谓超额收益呢？

（下面图片为北交所打新规则）