先看整体基调，Q1净收入35.46亿元人民币，同比增长4.5%。
更关键的是，不管是整体GMV，还是单店GMV、海外GMV，所有的数据基本都在增长。
其实，从2025年下半年开始，他们就主动开启全方位内部变革，涵盖组织优化、商业模式升级，同时战略性放缓上新节奏，放弃短期流量，潜心打磨内部体系。
你看，在他明明可以疯狂扩店，割韭菜的时候，他偏偏选择停下来，调整自身，同时还调整了商业模式，选择和加盟商共担。
所以品牌与快招还是有很大的区别，他们希望的是长期发展，而不是一时的利益。
当然这次Q1财报，倒是直接印证了：霸王茶姬的调整策略，正式见效了。
反映在市场上最直观的变化，就是整体基本盘彻底稳住了，单店GMV重回增长轨道。之前低调蓄力打磨的产品体系，也开始释放活力，今年先后推出抹茶、大红袍系列新品，复刻回归人气单品醒时春山；同时上线打磨许久的geelato冰淇淋，延伸消费场景，摆脱单一茶饮品类的局限。
会员数据，则从侧面印证了用户粘性，也打消了“短期热度”的质疑。截至一季度，霸王茶姬会员数突破2.48亿。管理层在这次的财报会上透露，品牌活跃会员复购率保持在42.3%，超过76%订单由购买两次以上的会员贡献。
要知道，网红热度只能维持一时，稳定的单店营收、高粘性的会员群体、完善的产品结构，才是茶饮品牌长久发展的核心底气。
整体来看，Q1财报释放的信号十分直白：过去一年的隐忍调整、深耕内功，如今终于兑现成果，霸王茶姬，一家踏实赚钱的公司。
