截至8月3日，全球已有15家头部铜矿企业公布1H26运营情况，1H26合计铜产量567万吨，同比-5%，2Q26同/环比-5%/+3%。

机构测算2026年全球铜矿供应增速或转负，资本开支不足约束长期供应，“新行业+新地区+新库存”需求拉动下，全球铜供需持续偏紧，铜价中枢有望上移。

1，新能源刚需～光伏、风电、储能、新能源车、电网改造，全部属于高耗铜产业。全球能源转型周期下，用铜需求逐年抬升。

2，AI新增超级需求～数据中心、高压变电、液冷机房、AI服务器集群，正在打开全新的增量用铜空间。铜已经从传统工业金属，升级为新能源 + 算力双核心战略金属。

3，全球铜矿投产缓慢、冶炼增量有限，精矿端长期紧张，供给端受限。

建议关注铜矿自给率高、有较强增储上产和外延并购潜力的龙头标的。