像公用事业这类资本密集型企业，巴菲特不可能视之为胜利。伯克希尔已公开表示不会再加大投资，因为负债风险太高（源于或有负债，比如火灾等）。一旦大规模资本开支的戏码开场，伯克希尔的回报率就开始走下坡路了。

唯一的"救命稻草"是苹果——一家几乎不需要资本（甚至是负的净权益资本）的企业。正是它拉高了伯克希尔的整体回报。

长期来看，互联网领域的赢家都是那些不需要大量资本支出的公司。电信运营商们输得一败涂地。而微软、谷歌赢了，因为它们不必亲自去修建互联网基础设施——那些低资本回报率的脏活累活，自有别人来干。