美股4大巨头业绩情况对比：

Alphabet（谷歌）业绩层面：Q2营收1198，同比+24%；搜索、YouTube广告提供稳定基本盘，GoogleCloud增速大幅抬升，Gemini拉动政企AI订单。净利润大幅走高主要来自股权投资浮盈，剔除投资收益后主业利润增速温和。短板在于云业务利润率依旧偏低。资本开支：Q2单季449，全年指引上调至1950–2050。资金六成投向自研TPU服务器。 微软MSFT业绩层面：FY2026Q4（自然年2026Q2）营收900，同比+18%。三大板块结构均衡：Office与Copilot是稳定现金牛，Copilot付费席位持续扩张；Azure云增速维持43%，为AI核心增长引擎。资本开支：Q2单季410，全年指引1750。资金以采购英伟达GPU、扩建Azure数据中心为主，绑定OpenAI算力需求。 亚马逊AMZN业绩层面：Q2总营收2006，同比+20%。两大支柱：AWS云计算营收422，同比+37%，AI相关业务高速增长。资本开支：四家投入最高，Q2单季531，全年指引上调至2200。资金主要投向AWS机房、自研Trainium/Inferentia服务器，模式为自建算力对外出租。 Meta业绩层面：Q2营收608，同比+28%，社交广告依靠AI推荐、生成广告维持增长。显著压力在于成本增速大幅超过收入增速，净利润同比下滑；RealityLabs元宇宙业务持续亏损。资本开支：Q2单季311，全年指引1300–1450。资金几乎全部倾斜AI算力，支撑Llama大模型训练与平台推理需求，仅有少量资源投入VR硬件。