难怪特朗普最近很生气，美国二季度GDP仅增1.5%，增速不及预期，美联储和特朗普都头疼。
7月30日，美国商务部经济分析局公布二季度GDP初值：实际GDP按年率计算环比增长1.5%，低于市场预期的2.1%，也低于一季度的2.1%。
先看清是谁拖了后腿，按GDP核算方法，进口增长会拉低经济增速。
二季度美国进口仍保持增长，净出口拖累整体增速约1.01个百分点；
同时政府消费支出和投资同比下降0.8%（一季度为增长4.4%），联邦政府支出减少4.1%。特朗普上台后由政府转移支付和高额财政赤字驱动的宏观刺激正在边际减弱。
而且通胀这根刺还没拔掉。二季度PCE价格指数上涨5.1%，核心PCE上涨3.4%，仍显著高于美联储2%的目标。6月PCE环比下降0.1%，看似利好，但主要是汽油价格下行贡献的，7月以来油价重新上涨，通胀走势的不确定性重新加大。
这份数据给两拨人同时出了难题：对美联储，增长放缓+通胀顽固=降息没空间、加息没理由，只能继续"等等看"。而对特朗普来说就更头疼了，距中期选举不到100天，民众对高昂生活成本的不满已成政治包袱，而伊朗战争推高的油价和关税战带来的输入性通胀，恰恰是共和党选情的最大隐患。GDP 1.5%这个数字本身不吓人，吓人的是，消费还在撑，但撑消费的减税红利正在退潮，而物价还没低头。接下来两个季度，美国经济要在"软着陆幻象"和"滞胀现实"之间做出选择，而这个选择，将直接决定11月国会山谁主沉浮。