一份两年前的指引规定，可能会影响到以后的投资规划。2024 年 8 月 1 日《私募证券投资基金运作指引》施行，当时考虑存量老产品给了24个月的缓冲期，这个过渡期将于今年8月1日正式结束 。在指引规定中，有两条硬性持仓限制：同一实控人穿透所有自有资金、自营私募、投顾产品，合计持有一家公司流通股不能超 30%；单只股票占单只基金净值不高于 25%。

该指引削弱了极致抱团式投资模式，倒逼私募管理人提升能力水平。既会加快行业优胜劣汰，也会促使机构向量化类型倾斜。