韩国散户用花圈祭奠账户，这届监管该不该“躺平”？

首尔汝矣岛国会大厦前，30多个白色吊唁花圈一字排开。

别误会，没人去世，是韩国散户在“祭奠”自己蒸发的股票账户。

7月28日、29日，韩国KOSPI指数连续两个交易日触发熔断，这是韩国股市史上头一遭。

跟三星电子、SK海力士挂钩的两倍杠杆ETF，直接跌了25%。

花旗银行测算，韩国散户在杠杆ETF上的总亏损高达56.3万亿韩元，约387亿美元。

这是什么概念？差不多能把韩国一整年的军费亏掉。

这场惨剧的种子，早在今年5月27日就埋下了。

当天，韩国一口气上了16只以三星电子和SK海力士为标的的单一股票杠杆ETF。

散户们疯了似的往里冲，14万亿韩元资金涌入，92%来自个人投资者。

连监管要求的强制教育网站都被挤崩了。

然后，AI芯片泡沫破了，SK海力？士股价较历史高位跌超53%，三星电子杠杆ETF从6月高点跌了近75%。

45岁的上班族Kim某，以700万韩元起步，越跌越补、越补越亏，前后补仓五次，总投入3400万韩元，浮亏超50%。

25岁的大学生Choi某，用兼职攒的800万韩元入市，亏了一半后借生活费贷款继续追，现在账户只剩本金一半。

一位银行从业者在匿名社区自曝：200亿韩元的投资组合，一个月缩水到22亿。

7月31日起，韩国把杠杆ETF的现金预存金门槛，从1000万韩元提高到3000万。

金融委员长李亿源说，这么做能让交易账户从10万个骤降到1万个。

金融监督院长李灿镇更是说了句大实话：“我后悔当初是不是应该躺下也要阻止它。”

这话听着诚恳，但细想不对劲：一个监管者把“躺下阻止”当成最高觉悟，本身就说明制度出了大问题。

单一股票杠杆ETF这东西，美国SEC早有定论：杠杆倍数最高只能到2倍，超过2倍的一律驳回。

日本更干脆，压根不允许这类产品上市。

韩国倒好，5月27日一口气上16只，这哪是金融创新，分明是给散户挖了个万人坑。

更讽刺的是，杠杆ETF号称“ETF”，但传统ETF的核心是分散风险，它倒好，集中押注单只股票。

这不叫投资工具，这叫赌场筹码，区别在于赌场至少还明码标价告诉你赔率。

韩国政府的回应更让人上火，总统政策室长金容范说，“不应全怪杠杆ETF”。

翻译一下：产品是我批的，风险提示是我做的，钱是你们自己投的，亏了别找我。

副总理兼财长具润哲在国会公开道歉，承认产品“未经慎重考虑就推出”。

道歉有用的话，要监管干嘛？

韩国散户向来激进，疫情期间靠杠杆交易把韩股推上天，如今潮水退去，裸泳的还是他们。

但把责任全推给散户“赌性重”，是不公平的，监管者的职责不是陪着散户一起赌，而是在赌场开门之前，先把规则定明白。

汝矣岛国会前那排白色花圈，与其说是在要求废除一款产品，不如说是在质问：当“投资者保护”沦为口号，谁来为那些被清零的账户买单？

目前已有议员在研究对政府提起国家赔偿诉讼。

官司能不能赢另说，但至少让监管者明白一件事：审批文件上签的字，迟早要用真金白银来兑现。

欢迎转发、评论、点赞。
韩国指数熔断