近期，A股进入震荡整理阶段，市场情绪趋于谨慎。但我们需要明确的是，此轮波动仅为短期调整，并不会改变中长期上行格局。

此前分享过的《A股重要特低估方向：科技板块拐点或已到了》并明确提出“市场已站在新一轮牛市的起跑线”均为长周期维度的价值判断。

自2024年9月24日起，A股新一轮大牛市启动，成为资本市场万众聚焦的核心。过去一年多时间里，人工智能技术掀起产业变革、重塑全球格局，中国AI产业力量强势崛起，外资纷纷看好中国。

这一轮超级科技牛的核心主线聚焦新质生产力领域，人工智能、芯片半导体、人形机器人、创新药等新经济赛道成为绝对主力龙头，开启全新的时代投资浪潮。

2024年国庆后、2025年4月关税博弈阶段、2026年3月局部冲突时期，市场虽历经多次阶段性调整，但每次调整后均再度突破、创出新高，长期上行趋势十分稳固。

2026年6月底以来，全球科技赛道阶段性震荡，A股科技板块同步波动。此次调整由前期涨幅过高、情绪化交易、量化资金波动、去杠杆行为等多重短期利空因素叠加导致。整体来看，本轮超级牛市依旧稳固，有三大核心驱动力。

一、科技牛：AI引领第四次科技革命，国产科技突破加速

以人工智能为代表的第四次科技革命如火如荼，中国在发展新质生产力、国产替代等方面取得积极进展。

二、政策牛：宏观政策持续宽松，夯实市场信心根基

2024年9月24日是本轮宏观政策宽松的历史性拐点，也是A股牛市的核心起点。自此之后，国内货币政策持续宽松，降息降准举措落地，“六张网”新基建体系全面推进，大幅提振市场风险偏好，同时推动市场无风险利率持续下行，为资本市场上行提供坚实政策支撑。

流动性层面持续释放利好，2026年7月29日，中国人民银行通过固定利率、数量招标方式，开展2065亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商资金需求；同时加码开展6000亿元隔夜逆回购操作，持续维护市场流动性合理充裕。

三、水牛：市场流动性充裕，A股成为核心资产洼地

924宏观放松以来，利率下降，房地产销售不振，居民“资产荒”，流动性淤积在银行体系，出现“堰塞湖”效应。在AI科技进步和赚钱效应带动下，A股成为全球资本市场亮眼的星。

国家统计局数据显示，2026年1-6月全国规模以上工业企业利润同比增长18.7%，6月单月利润同比上涨15.1%。其中电子行业成为最大增长亮点，上半年利润同比大增96.9%，拉动规上工业利润增长8.5个百分点，核心驱动力来自人工智能产业爆发带来的算力需求激增。

四、本轮牛市核心使命与未来趋势展望

放眼未来，人工智能科技赛道仍是全球业绩增速最快、技术突破最密集、各国政策扶持力度最大的核心产业，成长空间无可替代。

中信证券研报指出，AI正成为本轮全球半导体产业周期的核心驱动力，带动全球晶圆厂资本开支进入新一轮上行周期，先进逻辑以及先进存储正形成扩产共振，半导体设备行业景气度由周期修复迈向结构性成长阶段。

预计2028年全球半导体设备市场规模将超过2900亿美元，而中国半导体产业景气度将受益于AI与国产替代双重催化，预计2028年中国半导体设备市场规模有望接近1000亿美元。

市场需要的是长牛、慢牛的健康行情，而非短期爆炒的快牛，长期稳健上行是核心大势。短期市场震荡波动，始终围绕长期上行趋势展开，不会改变行情本质。