1995-2000年这五年科网泡沫的经验，在2000年3月泡沫最终破裂前，至少有四轮规模较大、时间较久的回调，以纳斯达克计，平均跌幅15-30%，持续两到三个季度。换言之，牛市并非一下子就形成的，泡沫也不是一次就跌出来的。