刘英认为，本轮国际油价出现剧烈波动，核心因素就在于中东地缘局势 又发生了新变化：原本已达成的美伊谅解备忘录出现破裂迹象，双方再次爆发了军事冲突，这一动态直接推升油价上行。同时，她还指出，美国通胀数据超预期大幅回落，美元指数没有那么走强，使得市场对美联储后续可能加息也进入观望状态。
“本轮油价上涨的核心逻辑是供需平衡转向了地缘政治风险溢价，市场对石油供给的中断产生了实质性的担忧。当前全球约20%的石油途经霍尔木兹海峡，受美伊冲突影响，中东主要产油国比如沙特等过试图通过红海的曼德海峡运出石油，然而曼德海峡又处于也门胡塞武装的管控范围。在面临两大海峡’双重封锁’风险的情况下，石油供应短缺，以及绕行带来的燃油、保费等成本大幅上涨。在地缘局势不明朗的阶段，市场自然倾向于按照最新动态即时定价，投机资金快速做多，也放大了价格的波动幅度。再加上油价也因全球经济增速放缓而承压，地缘冲突的突发转向扭转了空头预期，多空反复博弈与空头回补进一步加剧了油价的上涨。”刘英进一步解释称。
此外，刘英还认为，OPEC+的减产也是影响油价的因素之一。她指出，沙特和俄罗斯等核心成员国推行的自愿减产政策带来了供给端的收缩。当前全球原油市场本就处于紧平衡状态，产能又主要集中在沙特和阿联酋，一旦出现实质性的供给中断，市场可拥有的缓冲空间将比预想的小很多。
对于油价的未来走势，刘英给出了审慎的判断：油价能否稳定在合理区间，短期来看很难实现，可能还会出现波动的态势。中期油价走势则取决于当前冲突的发展走势。长期维度下油价自然还会回归到供需的基本面，即保持在既能保障产油国实现财政平衡，又不会对全球经济增长形成严重抑制的价格区间。
