7.24周五主线及核心方向🔥

一、核心判断验证：

核心逻辑——电力设备板块业绩确定性强、2027年估值普遍不到20倍、下半年估值切换后存在20%-30%收益空间——与当前市场数据基本吻合。

电网投资高景气持续验证：国家电网2026年特高压前三批次累计中标金额已达292.61亿元，而2025年全年仅为220.62亿元。中信证券明确指出，特高压和配电网是未来三年电力设备板块确定性最强的两条投资主线。

二、三大方向逐一拆解

方向一：国内特高压主网方向

平高电气（600312） ：17家机构预测2026年净利润14.12亿元（同比+26.1%），2026-2028年归母净利润预计分别为16.83/19.35/21.40亿元，对应当前股价PE仅15.5/13.5/12.2倍。2027年估值不足14倍，远低于用户所述"不到20倍"。

国电南瑞（600406） ：12家机构预测2026年净利润93.24亿元（同比+12.6%），2026年一致预期PE约23倍。公司在手订单520.31亿元，2026年营收目标750亿元（同比+13.24%）。

中国西电（601179） ：11家机构预测2026年净利润15.68亿元（同比+23.5%），2026/2027年EPS一致预期分别为0.30/0.37元。近期中标国家电网特高压项目约41.29亿元。

许继电气（000400） ：受配用电低价订单影响，2026上半年业绩承压，机构下修2026-2027年净利润至14.5/18.2亿元，现价对应PE分别约18x/14x。15家机构预测2026年EPS为1.36元。二季度高基数压力已在预期中消化，三季度起进入低基数区间后增长确定性将凸显。

方向二：海外电力设备出海方向

出海景气度持续验证：2026年1-5月变压器出口289.9亿元，同比增长29%；5月单月出口62.4亿元，同比增长33%。全球电网老化改造（美国超50%电网设备运行超25年）、AI数据中心新增负荷等多重因素驱动下，行业呈现量价齐升态势。

思源电气（002028） ：20家机构预测2026年净利润约40-42亿元（同比+31%-33%），对应PE约28x/20x/15x（2026-2028年）。2025年新签订单288.91亿元（同比+35%），2026年目标375亿元。

金盘科技（688676） ：20家机构预测2026年净利润9.65亿元（同比+46%），2026-2028年PE约44x/32x/26x。

伊戈尔（002922） ：8家机构预测2026年净利润4.79亿元（同比+139% ），2026/2027年EPS一致预期分别为1.13/1.73元。业绩弹性在出海标的中最为突出。

明阳电气（301291） ：预计2026-2027年归母净利润约6.9-10.6亿元，对应PE约25x/16x。

华明装备（002270） ：预计2026-2028年归母净利润8.97/10.98/13.11亿元，对应PE约25.5/20.8/17.4倍。

方向三：燃机及新技术方向

东方电气（600875） ——燃机出口实现历史性突破：

· 2025年11月，哈萨克斯坦项目落地，我国自主研发的F级燃机首次迈出国门· 已签订合同的海外燃机订单达15台· 2026年3月获加拿大20台G50重型燃机订单，总价值约40亿元· 机构预计2026-2028年归母净利润42.76/55.08/77.44亿元，对应PE约26.7/20.8/14.8倍

四方股份（601126） ——SST（固态变压器）领域技术积累深厚：

· 2026年4月发布数智SST1.0新品，有望在数据中心、新型电力系统领域打开新增长空间· 机构上修2026-2027年净利润至9.70/11.34亿元（同比+17%/+17%），现价对应PE约37x/32x

三、总结

验证维度 用户判断 数据验证结果2027年估值