半导体昨天反弹的多，有资金兑现正常，核心接下来2天的能不能反弹才是核心（短期能做差价做做差价，很好）。半导体板块板块还没有走完，现在机构依然还是认可。
国产算力+超节点《国产算力超节点核心》，虽然起涨的时候讲了到现在涨了很多（短期趋势破位也需要止盈）但长期来看机构还没有上车，因为还出完全出业绩，所以机会还有很多。
关于资产配置，不要看不起高股息，少量的高股息是可以平滑您的曲线，或者就留好现金。
核心驱动力：来自大型互联网公司（阿里、字节、腾讯）的超级节点建设投入，这是2025年基本不存在的新增业务板块。增长超预期：博通在此类业务中的份额和增长情况均超出预期。
与大型互联网公司的合作模式
模式一（主流）：公司根据客户提供的指引自行备货并采购芯片（博通芯片）。
模式二：客户提供芯片，公司负责纯代工生产。
交换机芯片规格、价格与交付周期
规格：主要为25.6T和51.2T，其中超级节点主要使用51.2T、800G规格芯片。
价格：当前约1万美元/颗，且仍在上涨，部分现货价格可能超过1万美元。
交付周期：因供应紧张，通常需要一年以上。
主要客户超级节点配置方案
阿里巴巴（磐久128）：每机柜16个交换机，GPU:交换机配比约为8:1。
腾讯：每机柜8个交换机，配比也为8:1（64张GPU卡）。
字节跳动：每机柜72套交换机，配比约为6:1（72张GPU卡，12个交换机）。
市场规模与公司份额
大厂机柜总数：约6,000-7,000个。
交换机总量预估：以字节为中间值（每机柜12个交换机），大厂交换机总量约7-8万台；加上二线互联网公司（百度、快手等）约1-2千机柜，整体市场约10万台。
公司份额：约占1/4，出货量超过2万台。
盛科（国产芯片）应用进展：25.6T芯片已获部分互联网公司试用，阿里巴巴进展最快，已采用其方案（两颗25.6T封装成51.2T，用于Scale-up架构）。
采购量：公司供应的盛科产品不多，主要供应商为新华三（紫光）。
2026年全年出货量预估：几家主要云厂商合计约4,000多颗，其中阿里最大（几千颗），腾讯、字节各几百颗。
驱动因素：博通交付周期长；盛科提供定制化服务（如配合阿里自研“A-uink”超级互联网络方案）。
·51.2T芯片进展：处于样品验证阶段，放量预计在2027年。
其他国产芯片厂商情况
新华三（紫光）：主要采用盛科芯片，应用于Scale-out或部分Scale-up架构验证，自研芯片应用不广泛。
中兴微电子：产品线覆盖12.8T、16.8T、25.6T等多规格。
适配问题：国产交换芯片需与特定GPU厂商逐一适配，无法直接通用，需验证互通性。
2027年超节点市场需求与竞争展望
需求增长：今年超节点占比不到20%，预计明年占比大幅提升。市场规模从今年1万个机柜翻倍至2万个机柜。
竞争加剧：今年主要玩家为4家，明年预计增至近10家，新增竞争者包括中兴、台系厂商（四方、英业达、台达、广达、富士康、立讯精密等）以及国内厂商（瑞斯康达、光迅科技、云间信息等）。
2026年第二季度AI交换机出货结构
总出货量：AI相关交换机中，Scale-up（超节点）约4,000-5,000台，占比约10%；Scale-out占比约90%。
Scale-out主要客户：国内云厂商，用于连接8卡或16卡AI服务器集群。
芯片方案：以博通为主，部分客户指定国产芯片。
交换机规格与端口速率
容量规格：12.8T、25.6T、51.2T等。
主流端口速率（Scale-out）：200G、400G为主，个别800G；推理场景也可用100G或25G。
2026年第二季度利润来源
利润主要来源于Scale-up和Scale-out交换机业务。
2026年上半年高速交换机出货结构
总量：100G及以上端口速率交换机共9万多台。
细分：
o400G端口（主要用于Scale-out）：约2万台。
o200G端口：约8,000-9,000台。
o100G端口：约8,000台。
o800G端口：约2,000多台。
oScale-up场景：约4,000-5,000台。
o低速交换机（低于100G）：约5万台。
400G交换机配置说明
并非全部基于25.6T芯片64端口，大量采用51.2T芯片配置128个400G端口（如字节跳动）。
Scale-up与Scale-out交换机价格差异
·代工成本差异：
oScale-out（51.2T）：20多万元。
oScale-up（51.2T）：30多万-40万元。
原因：
oScale-up要求更高：需液冷散热、纳秒级时延（几百纳秒）。
o芯片差异：Scale-out芯片（Tomahawk系列）约6,000-7,000美元；Scale-up芯片（如博通特定型号）价格可达1万-1.5万美元。
2027年出货增长预测
Scale-out交换机：预计保持20%-30%增速。
Scale-up交换机：预计实现翻倍增长。
2027年平均销售单价（ASP）展望
ASP趋势：2026年因Scale-up占比提升和器件涨价，平均单价从约4万元升至6.3万元；但2027年预计不会大幅跳升。
常规型号（100G、200G、400G）：每年面临几个百分点的降价压力。
未来增长依赖：主要依靠出货量提升，而非单价拉动。