收盘复盘｜创业板大跌超3%，电力、有色逆势走强

一、盘面全景

7月22日A股极致分化，创业板指大跌3.23%，深成指同步走弱，全市场超3800只个股下跌，涨跌中位数-1.28%；两市成交2.65万亿，较前一日缩量3037亿，高位科技资金集体兑现，资金大幅高低切换。盘面形成鲜明跷跷板：存储芯片、CPO、PCB等高位AI成长赛道全线调整；电力、有色金属两大板块逆势爆发，成为资金避险抱团主线。

1. 电力板块：板块大涨2.37%，连板梯队完整。立新能源5连板、华银电力4连板，华电能源、乐山电力批量涨停，板块资金净流入位居全市场前列。

2. 有色金属（贵金属+工业金属）：贵金属板块单日涨幅超6%，山金国际、招金黄金涨停，盛达资源2连板；铜、锡、稀土等工业金属同步冲高，机构资金集中进场避险。

二、两大逆势板块上涨核心逻辑

（一）电力：旺季需求+低位估值+算力长期增量

1. 短期旺季催化：全国持续高温，多地电网用电负荷20余次刷新历史新高，居民空调+工业用电双增长，火电企业顶峰电价上浮，三季度业绩预期大幅改善。

2. 筹码与估值优势：上半年机构电力板块持仓处于历史低位，整体估值偏低，震荡市资金优先选择防御属性标的对冲波动。

3. 长期成长逻辑：AI算力数据中心持续扩容，电力成为数字经济底层刚需；新型电力系统、特高压、储能政策持续落地，板块摆脱单纯公用事业属性，新增成长预期。

（二）有色/贵金属：全球避险+大宗商品涨价

1. 贵金属（黄金）：国际金价持续走高突破4120美元/盎司，全球地缘不确定性升温，市场降息预期强化，黄金作为硬通货避险价值凸显，机构资金大举流入贵金属板块。

2. 工业金属（铜、锡、稀土）：基建、电网、新能源装机拉动金属需求，行业库存低位；稀土供给端管控严格，新能源车、机器人永磁材料需求持续放量，供需缺口支撑价格走强。

三、创业板大跌核心原因

1. 高位成长赛道获利兑现：前期AI、存储芯片、先进封装短期涨幅巨大，临近中报窗口期，资金担忧估值与业绩不匹配，集中止盈离场。

2. 外围市场拖累：日韩股市午后大幅回落，港股科技同步走弱，压制国内成长板块风险偏好。

3. 缩量分歧，增量资金观望：成交量明显萎缩，场外资金不愿进场承接高位筹码，仅存量资金内部调仓，市场缺少全面反弹动力。

四、后市操作思路（分仓位应对）

1. 持有创业板高位科技股（存储、CPO、半导体）

不盲目割肉，但拒绝加仓抄底；若盘中反弹无量滞涨，分批减仓降低总仓位，等待指数企稳、成交量回暖再考虑低吸，短期以震荡磨底为主。

2. 持仓电力、有色低位防御标的

保留底仓不动，不追高加仓；依托短期均线做波段，高位连板龙头切忌高位追涨，谨防短期利好兑现回落。

3. 空仓/轻仓投资者

优先观望，不急于抄底创业板；稳健方向可逢分歧低吸电力、有色内业绩稳定、估值合理的低位标的；等待创业板缩量止跌、北向资金回流后，再布局超跌成长赛道。

五、风险提示

1. 电力行情依赖夏季高温旺季，气温回落会弱化短期业绩预期；

2. 黄金、工业金属价格受海外美元、地缘消息影响波动极大；

3. 创业板短期抛压未完全释放，高位科技股仍有震荡回调空间；股市分析今日股市新浪资讯台今日看盘今日看盘上头条 聊热点 4. 本文仅为盘面复盘分析，不构成任何股票买卖投资建议，股市有风险，投资需谨慎。