📈 📈 【资讯信息】-策略精要（2026.7.20）——大资金明确增持，指数超跌反弹在即

🌟 核心观点：上周五市场明显回落，恐慌情绪有所升温，量能放大，主因海外科技持续弱势叠加国内资金面负反馈。

7月以来融资盘持续缩水引发流动性担忧，但《券商中国》一线调研揭示真相：从所调研的营业部来看，两融风险整体可控，强平寥寥，主要是融资客主动降杠杆，满仓满融科技股者占比仅约3%，"杠杆踩踏"系误读，市场承接力仍在。

此外，周末仍有两大事件需跟踪：一是Kimi K3大模型以优质的性能及较高的性价比刷屏，市场担忧削弱AI资本开支逻辑，但产业实操反馈显示其token消耗较快，复杂任务下价格优势并不明显，中期算力需求担忧有望缓解；二是美伊局势升级，布伦特原油上周大涨16%至约90美元/桶，通胀担忧重燃，风险偏好承压，下一观察节点是月末美联储议息会议。

昨日晚间，根据新华社消息，中国国新和中国诚通拟增持股票资产，且证监会也将于今日召开促进市场平稳健康发展专题座谈会，监管呵护迹象凸显。上周以来，宽基ETF持续流入，已经创下25年4月对等关税以来的最高水平，大资金护盘迹象明显。结合当前指数已经出现明显超跌迹象，市场超跌反弹或一触即发，当前不宜继续悲观。

🎯 重点方向：算力+创新药+证券/红利

🔥算力：板块仍处于快速回调期，但本轮回调幅度已经非常显著，板块超跌反弹临近。但趋势行情仍需等待7月下旬美股大厂资本开支指引。

🔥创新药：板块周五出现大幅补跌，但不影响产业趋势，关注下方中期均线的支撑。

🔥 证券/红利：上周五走势偏强，具备较强防御属性，仍是较好均衡配置的方向。

⚠ 风险提示

国内经济复苏弱于预期、美联储降息节奏低于预期、中美贸易反复扰动，美伊冲突继续升级。

（注：市场有风险，投资需谨慎）