【本周护盘失败，下周买还是卖？】周五再次大跌普跌后，多数投资者不仅已异常悲恐，也陷入了极端的矛盾心态：一方面市场已严重超跌，多数被套投者不愿、不忍割肉；另一方面，市场如此弱势，让持币者也不敢轻易建仓补仓。       不仅普通投资者矛盾，大资金行为也显示出异常的背离。比如，过去一周，主力券商不断加空，而且越跌加空越多（常规情况是下跌能兑现空单，实现减空），但另一方面，宽基EFT则被连续净申购，而且这两周越跌申购越多。到了周五，无论加空还是净申购，更加极端！        一般而言，前者意味着大资金短线看空，后者则意味着中线看多。近期不断大跌，已经验证了前者的预判，但后者的乐观预期能否也如愿实现？        对此，各路市场人士的观点也异常矛盾，而up层管理者的内心只怕也已经没有底。       之前说过，管理层在长鑫上市前后肯定要控制市场尤其是科技股炒作热度，避免重蹈中石油的覆辙，但也不希望市场太冷，导致新股发行困难。         但近期市场降温力度已远超管理层的预期。最近两天，管理层明确希望能止跌，尤其是科技板块被指导为护盘方向。这两天盘中确有明显护盘，但之后下跌更甚！        而周五最后居然只有大金融拉升——显然，并不归监管部门管的某队，其护盘方向也和监管部门产生矛盾，而更受监管部门影响的公募等机构，也在监管压力和市场压力下明显两难和矛盾。       而外部环境，无论基本盘还是流动性也都出现很多矛盾：二季度gdp明显减速，上市公司二季报却普遍预增，但预增最炸裂的（如存储）又普遍被认为已接近景气顶峰；美国的通胀数据开始明显回落，但最近中东冲突又导致通胀预期上升。       而近期的下跌，明显伴随缩量，也是市场各方对走势和内外环境矛盾的一种体现——不知道该买还是该卖！          那么，该买还是该卖？       多数老登，在过去几月最大下跌纷纷达30%左右，科技股则大多达40%，前者基本已到价值均衡区域，但后者依然有一定泡沫，也就是从中线角度，至少后者依然有较大风险。       从市场心态和筹码角度，场内心态已非常恐慌，但割肉还不充分。较之历史大底的那种心态彻底崩溃也还有些距离——主板和科创分别击穿颈线3794和1913，而且是缩量击穿，已确定这轮下跌是针对2635至少是3040以来的长线跨年行情的调整，因此要构筑的也是跨年级别的长线大底！        长线大底的特点除了市场心态的彻底崩溃，市场估值也会被低估，即股价低于投资价值。       目前主板和创业板的合理估值约在3700和1500点左右；按照长线调整至少回抽前长线高点的理论，二者至少需回抽3674和1588；而按照击穿颈线后的跌幅至少相当于颈线到顶部的距离的理论，则至少调整到3650和1600点附近。       长线底的还有个特点：极限地量缩到长线天量的一半左右，也就是2万亿附近。而根据护盘不是底的理论，周四五的盘中护盘，也已意味着中线还会跌。       估计下周超跌反弹后，大概率下个月主板破3600、科创破1500和成交量破2.2万亿三者出现两个才能完成大底！