天孚通信：半年报业绩难掩长期价值，股价回调是多重利空的充分兑现

天孚通信披露2026半年业绩预告，净利11.24-13.04亿元，同比仅增25%-45%，完全印证此前市场偏弱预判，短期业绩确实不及资金高期待。业绩承压根源清晰，EML光芯片关键物料供给紧缺拖累产能，叠加泰国工厂上半年持续亏损，双重因素压制盈利弹性。作为CPO、高速光模块核心器件与耦合技术龙头，公司壁垒看长期技术积淀，单季度盈利波动不足以定义企业成长。近期股价大跌并非无迹可寻，市场早已提前计价业绩疲软、港股上市不确定性，叠加整个光通信板块集体泡沫出清，多重利空基本落地。压制股价回暖的变量依然是整个行业的恐慌情绪，以及公司自身港股上市尚未通过港交所聆讯等各环节程序，短期会依然约束股价反弹的力度。但若资金跳出短期财报桎梏，看见其在AI算力光互连产业链不可替代的核心地位，股价有望迎来触底修复。以上内容不构成投资依据。