山茱萸价格还远没见底！
药商们别盲目抄底……

做山茱萸的药商们，当前价格虽已从高位明显回落，但多重压力叠加之下，底部支撑尚不牢固，贸然重仓囤货、仍面临较大的资金沉淀风险。
截至2026年7月中旬，河南西峡县药厂统货34～36元，最低报价32元。

今年主产区气候平稳，坐果情况理想，新货总产量预计在8000吨往上。
西峡县山茱萸种植面积25万亩，年产量约5000吨。
市场现存陈货合计6000～6500吨，七成系2022年高价囤积。
在年底产新后，新货加陈货、叠加突破万吨总供给的重压下，去化至少需要2～3年。

前些年囤货成本普遍在50～68元/公斤区间，当前售价全部低于持仓成本。
叠加冷库仓储费用及年化8%～12%的民间借贷利息，持货商账面亏损持续扩大。

三、终端需求疲软，采购模式转变

中成药集采持续推进，下游药企普遍执行随采随购、按需小批量拿货。全国药厂及饮片厂年度刚需约7000吨，在万吨供给压力下供远大于求。

2025年版《中国药典》对农残检测标准进一步收紧。
更有多年积压的陈货，受此影响积压滞销，批发价仅32～34元/公斤，为各规格中价位最低。

洁净度较好的饮片选货42～46元/公斤，饮片厂少量按需采购；完整筒子皮48～50元/公斤，大批量订单稀少；无硫去核精选货52～55元/公斤，大宗出货冷清。
符合新药典标准的精品货源，抗跌性相对较好，但同样缺乏大批量订单支撑。

历史周期启示：

2005年、2009年两次跌至12元低位；2014～2016年长期在20元左右徘徊；2016年减产游资入场拉至60～70元，2018～2019年连续丰产跌至26～35元；2020～2022年反弹至55～65元；2023年从45元涨至65元左右，2024年在50～60元波动一年。
历史反复证明，库存未有效出清前，任何反弹都难以持续。

综合建议：

现阶段以观望为主，不建议重仓囤积普通统货。
若有意向布局，可少量关注符合2025年版《中国药典》标准的无硫去核精品货源，严控库存体量。
待市场库存集中出清（预计仍需2～3年），以及明年花期出现气候变数后，供需格局趋于明朗，再择机进场更为稳妥。当前盲目入场，大概率承接他人急于脱手的积压货源，资金长期沉淀，得不偿失。
数据来源：中药材天地网、药通网、康美中药网及产区一线调研（截至2026年7月中旬）
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