7月14日，中科曙光股价大幅下挫，引发市场关注。此次调整主要受资金面短期扰动影响，而非公司基本面恶化。

直接诱因是80亿元可转债发行的股权登记日效应。7月14日为登记日，部分资金为避免可转债发行可能带来的股权摊薄及未来不确定性，选择提前卖出避险，导致抛压集中释放。

更深层原因是市场对中报业绩的避险情绪。7月15日为中报预告截止日，AI服务器板块前期涨幅较大，部分资金担忧业绩兑现风险，选择获利了结，引发板块集体调整。中科曙光作为行业龙头，受板块情绪影响显著。

此外，资金调仓行为加剧波动。机构半年考核期临近，叠加AI产业链内部“高低切换”，资金从高位算力硬件流向低估值上游环节（如光模块等），中科曙光因此承压。同时，高位融资盘偿还亦助推了跌幅。

需强调的是，公司产业逻辑未变。其全国产十万卡AI集群落地，深度受益于AI算力高景气。当前调整实为资金面扰动与短期情绪宣泄，基本面支撑仍在。

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